衢州发展获衢州国资实控后的首份年度报告发布。

面对复杂多变的外部形势和地产行业的深度调整，衢州发展通过进行混合所有制改革，在衢州国资股东带领下，上市公司经营保持战略定力。随着国内房地产市场延续深度调整态势，衢州发展在保障公司健康有序发展的情况下，积极推动战略转型，较好地实现了有质量的发展。

负债水平优化 资本结构得到改善

2024年度，衢州发展实现营业收入164.85亿元，同比略降，维持基本稳定；归母净利润实现10.16亿元，归母扣非净利润为17.52亿元，同比增长125.91%。

除业绩增长的亮点外，此次年度报告的多项财务数据，均体现衢州发展过去一年的治理成果。

2024年，衢州发展资本结构得到改善，负债率下降，负债结构改善。

至2024年末，衢州发展账面资产负债率56.26%，同比下降4.34个百分点；预收类款项51.45亿元，扣除预收类款项后的资产负债率为53.81%，负债率继续在行业中保持中等偏低水平。净负债率 57.60%，较期初下降约2.46个百分点，处于行业低位。

负债结构方面，有息负债合计 308.99 亿元，占总资产的31.85%，同比减少12.73亿元，至2025年一季度末，一年以上有息负债占比 56.10%，保持了债务结构的稳定。总体来看，衢州发展过去一年采取稳杠杆和优结构的融资策略，在较为严峻的行业环境下确保了资金安全和良好的信用记录。

衢州发展在变更实控人后，通过2024年对融资渠道的疏通，提升了公司信用，不仅降低了企业加权平均融资成本，2024年末为6.02%，较上年末下降0.64%，而且在让公司在地产上市公司融资遇冷环境中，于2024年9月成功发行3.3亿美元债，体现市场对公司的持续经营能力和信用水平的认可。

另外，衢州发展2024年还对其部分存货计提了减值准备。财报显示，截至2024年末，公司存货319.95亿元，较2023年末下降21.05%，其中地产开发成本279.79亿元，占比87.45%，开发产品40.15亿元，占比12.55%。衢州发展对存在风险的项目计提了存货跌价准备，新增计提存货跌价准备6.79亿元。通过对部分存货进行减值计提，地产业务部分利空尽出，体现对投资者负责及企业担当。

发展兼具韧性与质量 科技投资成果亮眼

衢州发展近年发展持续向高科技战略投资转型，推进长远发展的新旧增长动能转换。

2024年，衢州发展部分高科技投资项目进入收获期，有效提升公司资产使用效率和流动性。

财报显示，2024年衢州发展减持了部分所持的杭州宏华数码科技股份有限公司、湘财股份有限公司、深圳云天励飞技术股份有限公司股份，实现投资增值和投资的有序退出。同时，衢州发展投资的宁波鼎晖祁赫投资合伙企业（有限合伙）继续减持部分已上市公司股份，去年获得分配资金4800万元，累计分配资金3.54亿元，剩余的基金份额净值约5.57亿元，该项投资已增值4倍多，后续将继续为公司带来一定的投资回流。

总体来看，2024年衢州发展通过分红及投资变现回笼资金合计约19.09 亿元，已成为公司利润和现金流的重要来源。

同时，衢州发展也持续加快国产自主可控高科技投资项目的培育，战略投资项目涵盖区块链、人工智能、高端制造、芯片设计等板块，并且已基本成型，也为衢州发展长期价值升值引入源头活水。

财报显示，衢州发展目前已投资的高科技项目包括富加镓业、恒影科技、趣链科技、邦盛科技、谐云科技、相芯科技等众多知名科技公司。这些企业不仅具备长期成长前景，也与区域优势产业形成高度协同。

以富加镓业这家被投企业为例，专注于宽禁带半导体材料研发，是国内目前唯一一家同时具备6英寸单晶生长及外延的公司。2024年，富加镓业基于模拟仿真技术，成功研制了氧化镓坩埚下降法（VB）长晶装备，并实现了3英寸氧化镓单晶生长，这也是国内首次实现坩埚下降法生长3英寸氧化镓晶体。富加镓业的技术突破，为浙江当地的光学产业形成创新要素互补，推动当地光电产业链规模增长。

借助富加镓业、恒影科技、邦盛科技等项目的基础，衢州发展能够利用其在光学技术、高端制造等方面的优势，结合浙江的科创资源优势，继续关注更多孵化期项目，持续投入优质公司。衢州发展也将坚持“耐心资本”的角色，利用衢州国资产业投资优势，积极参与到具有国产化及竞争优势的产业中。

而在地产业务方面，衢州发展则兼具经营韧性与发展质量。2024年度地产业务合同销售收入82.37亿元，同比增加181.61%。

不仅如此，衢州发展地产业务轻资产运行模式取得显著成效。衢州发展依靠品牌溢价能力，2024年在瑞安、上饶、乐清等多个项目上与第三方企业等设立合资公司共同开发，形成了多方合作出资并由公司操盘的轻资产运营合作模式。其中在瑞安，新湖秋月项目连续多个月牢牢占据瑞安楼市销冠的宝座；乐清金色海湾项目更是在短短不到9个月的时间里，完成年度签约金额11.8亿元，位列全温州市第6名，成为乐清楼市当之无愧的焦点红盘。衢州发展地产业务品牌与服务质量得到提升。

推出企业估值提升计划 努力提升投资者价值回报

通过构建“科技投资赋能+地产资产管理”双轮驱动模式推动转型，衢州发展实现了有质量的增长，为公司未来的价值成长打开广阔空间。

值得关注的是，衢州发展在企业价值增长的同时，亦十分注重投资者回报。在衢州国资实控人带领下，持续在提升上市公司投资价值和股东回报能力方面着力，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益。

在衢州发展财报披露的同时，公司还制定了详实的企业估值提升计划，促进公司的高质量发展。

计划书显示，衢州发展未来将在加快科技新领域、新赛道布局，着力培育新质生产力，同时加速存量资源的盘活，降低重资产比例方面加强经营管理，夯实公司投资价值，同时不断优化提高信息披露质量、坚持持续稳定的分红政策。

在加快科技新领域、新赛道布局方面，衢州发展表示将积极寻找成熟的高科技重大项目，主动拥抱以AI、机器人为引领的科技革命，积极寻找和选择人工智能、区块链、量子计算、数字化转型、云计算、大数据等高科技领域的成长型企业，选择与公司和衢州工业禀赋和资源匹配的高科技企业作为重点投入的方向，通过重组、吸收合并等方式逐步培育成为公司主业。

在加速存量资源的盘活、降低公司重资产比例方面，衢州发展表示，一方面将加速优质项目开发节奏，主动收缩非核心区域低效项目，通过股权合作、资产证券化等方式盘活存量，集中资源深耕上海为核心的高能级城市，为穿越市场周期培育可持续增长极；另一方面，将坚持以并购重组为核心，加快金融及高科技存量资产的价值提升。