转自：北京商报

近年来，监管层一直在推动和引导中长期资金入市，短线投机情绪则平稳回落，曾经的打板族超额收益神话早已不复存在，日涨停股数量更是较以往出现明显下滑，说明A股的生态正在持续优化，这为A股更加稳定发展奠定了坚实基础。

长、短线资金是A股市场生态的交易主体，两者既相辅相成，又此消彼长。从市场稳定性角度而言，长线资金占比越高，投机性越低，市场波动率越小。

很长一段时间以来，A股生态中短线投机占比一直较高。与此同时，涨停板制度的存在，在一定程度上激发了短线资金的投机热情，甚至衍生出“涨停板敢死队”这一特殊超短线交易群体，一年数十倍、上百倍的收益神话，让无数中小投资者趋之若鹜。

打板族说到底是过度投机者，但A股不是赌场，投机暴富更不是A股的应有之义。短线投机的最大危害在于不研究公司基本面，只炒概念，扭曲了市场的价值发现功能，还可能成为滋生股价操纵的“温床”。

如今，A股的市场生态已然生变。政策层面的不断加码，彻底打通了中长期资金入市的卡点堵点，以社保基金、险资等专业机构投资者为代表的耐心资本，持续性布局优质资产，推动了绩优股的价值重估。绩优股、高股息资产股价屡创新高，让越来越多的投资者认识到了价值投资的魅力所在。

A股市场的单日涨停股数量较此前出现明显下滑，曾经的游资大佬多数偃旗息鼓，牛股中慢牛走势占比越来越高。种种迹象表明，以游资为代表的超短线投机群体已经没落，它们正经历着由暴利到微利的市场变革。

曾经的游资市场话语权极高，它们善于利用投资者情绪煽风点火，在不同的概念炒作中翻云覆雨，且胜率极高，根源在于市场的整体投机氛围浓厚，中长线资金占比较低。

而当下的A股市场，中长线资金占比越来越高，它们更为专业和理性，面对非理性的炒作不会选择跟风。加之量化资金占比的持续提升，可以促使市场价格更快地回归合理水平，减少市场定价错误，进一步打击了市场内的投资氛围。

另外，从上市公司产业结构优化层面来看，当前正处于转型升级的关键时期。上市公司向新质生产力方向转型升级的过程中，资本市场发挥着举足轻重的作用。

尤其是科技创新企业具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，特别需要坚持“长期主义”的耐心资本“陪跑”。积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，也是A股上市公司转型升级、做优做强不可或缺的前提条件。

重长轻短，其实是一种市场化选择。长钱长投既助力了上市公司的转型升级，又分享了企业成长的投资红利，何乐而不为？北京商报评论员  董亮