5月9日下午15:00 - 17:00，昆仑万维（维权）通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）以网络远程方式召开业绩说明会，就投资者关心的问题进行回复。此次业绩说明会吸引了众多投资者网上提问，公司董事长、总经理方汉，董事、副总经理、董事会秘书吕杰，财务总监张为，独立董事张晨宇等参与接待。

研发投入与成果转化

2024年昆仑万维研发费用攀升至15.4亿元，同比增长59.5%，2025年第一季度研发费用为4.3亿元，同比增长23.43%。高额且持续增长的研发投入在AI大模型、AI算力芯片及AI应用开发等方面取得一定成果。对于研发投入所带来的技术成果转化为实际商业价值的效率衡量，公司表示目前AI业务商业化已取得重要进展，如截至2025年3月底，音乐年化流水收入ARR达到约1,200万美元，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR达到约1.2亿美元，进一步加速AI商业化进程。

业务布局规划

游戏业务曾是昆仑万维核心营收支柱，但2020 - 2024年间营收从12亿元降至4.44亿元，占比从25.91%下滑至7.85%，而新布局的短剧业务在2024年实现1.67亿元收入，占比2.96%。公司未来将持续深化人工智能领域战略布局，推进天工大模型研发与技术迭代，优化模型算法，提升多模态处理能力。在产品创新方面，加快AI搜索、短剧、音乐、游戏、社交等领域研发与迭代，推动AI技术与内容生态深度融合。

一季度亏损与投资策略调整

2025年第一季度，昆仑万维归母净亏损7.69亿元，同比下降310.32%，亏损原因包括投资组合公允价值变动导致的亏损，如Pony.ai与映宇宙合计亏损约5.4亿元。公司未来将秉持审慎投资策略，在确保资金安全前提下，注重投资回报与风险控制，优化资产配置。

其他业务相关要点

• 产品功能与业务：彩页作为天工AI首页新内容形态，提供多样阅读体验，涵盖多领域，支持个性化推荐。2025年2月公司正式推出Matrix - Zero世界模型，其3D场景生成功能具备多项亮点。
• 业务进展与计划：公司预计2025年5月中旬发布全球首款生产力场景通用Agent平台Skywork.ai ，该产品以高频使用场景为核心构建智能体系，并配备深度研究模块，生成内容可全链路溯源追踪。公司持续加大算力业务投入，AI芯片研发项目取得突破性进展，艾捷科芯员工数量截至一季度末已接近200名。
• 国内外业务：公司作为领先出海企业，2025年一季度实现营业收入17.6亿元，同比增长46.1%，海外业务收入16.7亿元，同比增长56.1%，占比提升至94.4%，未来将进一步深耕海外市场。同时，AI音乐Mureka已开放国内登陆入口和API 。

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