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财联社5月7日讯（记者 肖良华）7日，随着青岛啤酒（600600.SH）一纸公告，传闻许久的青岛啤酒整合“即墨老酒”事宜终于落地。

今晚，青岛啤酒发布公告称，为进一步拓宽公司产品和业务领域，公司与新华锦集团有限公司、山东鲁锦进出口集团有限公司及山东即墨黄酒厂有限公司签订《股权转让协议》，拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权。股权交割后，即墨黄酒成为青岛啤酒的全资子公司。

据公告，相关交易对价为6.65亿元和价格调整期损益金额之和。

据青岛当地私募界人士李先生介绍，这是一个相对合理的估值。

公告数据显示，即墨黄酒厂总资产为约9亿元，净资产为约2亿元。2024年，即墨黄酒实现主营业务收入约1.66亿元，同比增长13.5%; 实现净利润3047万元，同比增长38.0%。“消费行业3倍PB，20倍PE，在一级半市场来说，略高一点，不过即墨黄酒厂拥有的‘即墨老酒’品牌在当地知名度很高，给出一个略高的溢价，比较合理。”

青岛啤酒表示，即墨黄酒与青岛啤酒同属发酵酒类行业，随着即墨黄酒的加入，将进一步丰富青岛啤酒产品线，拓宽市场渠道，为广大消费者提供更加多元化的选择。在品牌及产品宣传推广、销售网络与渠道等方面与公司现有优势市场和资源进行协同，进一步扩大市场影响力。

从市场销售淡旺季上，“即墨老酒”与啤酒产品可以形成市场销售的互补效应，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合，在巩固传统产品市场地位的同时开辟新的增长点。

有观察人士表示，随着整个啤酒市场的萎缩和高端化进入尾声，头部啤酒企业普遍存在“营收焦虑”。

2024年，百威亚太、青岛啤酒、华润啤酒的啤酒销量分别同比下滑8.8%、5.86%、2.45%，而燕京啤酒、珠江啤酒2024年的销量则同比实现微增。

今年一季度，青岛啤酒实现营收约104.46亿元，同比增长2.91%，但仍未回到2023年同期高点。

在这种情况下，多元化成为多家头部啤酒企业的共同选择。今年3月，燕京啤酒在糖酒会期间推出全新饮料产品“倍斯特汽水”，并启动了全国招商计划；同样是今年，青岛啤酒控股股东在当地国资委主导下，完成了战略重组：青岛饮料集团整体划归青啤集团。

无论是饮料还是黄酒，都是与啤酒不同的赛道，这些头部啤酒品牌能否在新的领域有所斩获？尚需要时间去验证。

交易对手方面，新华锦集团旗下资产众多，山东即墨黄酒厂为其中较为优质的资产，为何选择在当下将其出售？接近新华锦集团人士对财联社记者表示，公司此举主要为聚焦主业，更好地在国际贸易等领域争取突破。

不过，财联社记者注意到，新华锦实际控制人持有的上市公司股权，目前几乎全部处于质押状态。

（财联社记者 肖良华）