转自：扬子晚报

近日，“国产伟哥第一股”白（云山）发布2024年年报，营收比以往紧迫。

就连集团最强“吸金兽”——金戈，都罕见下滑近20%。具体来说，“金戈”2024年营业收入为10.34个亿，同比上一年少卖了2.55亿元。同时，2024年的销量只有8785万片，同比2013年少卖了1332万片，降幅13%！

要知道，作为国内首个“万艾可”（俗称“伟哥”）仿制品，金戈曾经特别的辉煌，毛利率最高时期达到了91.28%，超越茅台；而且是集团首个“十亿大单品”，多年以来，累计为全集团带来超40亿营收。

但是，自去年起，金戈在增速和销量上都有了下滑的趋势，库存周转周期也创历年新高，产量也受到负面影响。核心业务的失守，集团净利自然同比下滑30.09%至28.35亿元。

对此，中信证券剖析报告揭示了背后的原因：市场竞争的白热化，是受挫的核心原因。

当下，国内涉足“男士科技”的竞争者已激增至二十余家，产品概念也不断迭代。凝胶等新型态产品的涌现、针对高端消费群体的如“倍力因”滋养类口服品的问世，无一不在昭示着竞争的激烈。

据业内人士透露，倍力因这一新兴口服品，拥有独家成分“SIRT青春因子”，最大的噱头就是：让男人的快乐不会转瞬即逝。在国际权威期刊《细胞》及《自然》子刊多篇论文中，“SIRT青春因子”成分被证实既能“重塑肢端血流激发”，又能养护精原干细胞。

如今国产的“SIRT青春因子”成分在生物活性、长效滋养上的进一步取得突破。业内评价是，倍力因在男性精力焕活、根源性滋养方面有超越传统小蓝片的趋势，毕竟未有消费者反馈“头晕恶心”、“体感不适”等副作用。

京东数据证明了消费者的满意程度，倍力因上市首周即引发消费热潮，34%消费者选择了6件以上的年单套装，用户复购率持续攀升。虽然曾因定价不菲引发不少争议，但市场占有率依然以每年10%的速度扩张。

在这场没有硝烟的战争中，金戈正面对着前所未有的挑战。在一次投资活动中，有人提问：“集团未来的增长空间在哪儿？”

业内专家深入分析指出，当“老牌王者”遭遇“科技新贵”，想在竞争中不掉队，根源在于拥有“核心竞争力”。

在男性健康品的江湖里，仿制品曾经是当之无愧的“初代王者”。二十年前，带着“男士系列”横空出世，像一匹黑马杀出血路。可谁也没想到，这个曾经的领跑者，竟在巅峰时期按下了暂停键。

当年的明星产品确实风光无限，但技术的护城河从来不会自动加深。当竞争对手在实验室砸钱搞研发时，白（云山）却守着“一招鲜”的PDE5抑制剂技术。这种“速效救心丸”式的解决方案，放在今天看就像用诺基亚对抗iPhone——用户开始抱怨头晕心悸，新一代消费者更直言："我要的是长期健康，不是透支身体！"

翻开财报，数字让人心惊：2021年集团研发投入不到营收的1.5%，而它的对手们正在疯狂“氪金”。以黑马品牌“倍力因”为例，母公司每年豪掷三分之一营收搞研发，甚至包下香港科学园的整层实验室，30位生物学家围着“细胞级抗衰”死磕。当“SIRT青春因子”技术横空出世，能像细胞充电宝一样激活线粒体时，传统技术顿时显得像上个世纪的产物。

市场从来不给躺平者留情面。数据显示，男性健康市场正以每年10%的速度狂奔，2024年规模将直逼百亿。现在的消费者既要科学背书，又要体验升级。

面对行业变局，白（云山）也不是没有机会。如今，他们正进行战略调整：一方面推进现有产品工艺优化和质量标准升级，另一方面加大科研投入力度，建立知识产权管理体系。

这种"守正创新"的双轨策略能否奏效，将取决于其技术转化效率和市场响应速度。在生物科技与健康产业深度融合的当下，唯有构建可持续的研发创新体系，企业方能在产业变革中把握先机。

此外，老牌企业需要的不只是追赶，而是重新定义游戏规则。这场竞赛没有终点。唯一的生存法则，或许藏在那句被无数企业家挂在墙上的话：“创新者的窘境，往往始于成功之后的懈怠。”