Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，亿能电力发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.8亿元，同比下降19.79%；归母净利润为1395.85万元，同比下降22.25%；扣非归母净利润为1189.98万元，同比下降21.42%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1445万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亿能电力2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.8亿元，同比下降19.79%；净利润为1395.86万元，同比下降22.25%；经营活动净现金流为4379.72万元，同比增长88.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比下降19.79%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降19.79%，低于行业均值8.01%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降22.25%，低于行业均值-11.5%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降21.42%，低于行业均值-14.26%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.79%，销售费用同比变动41.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.79%，税金及附加同比变动58.84%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为79.74%，高于行业均值43.22%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.79%，经营活动净现金流同比增长88.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.82%，同比增长20.94%；净利率为7.74%，同比下降3.06%；净资产收益率（加权）为5.79%，同比下降25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.68%、22.18%、26.82%，同比变动分别为-5.19%、-16.88%、20.94%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.18%增长至26.82%，行业毛利率由上一期的24.7%下降至23.23%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.44%，7.98%，7.74%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.82%高于行业均值23.23%，存货周转率为2.91次低于行业均值5.16次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.18%增长至26.82%，存货周转率由去年同期4.01次下降至2.91次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.82%高于行业均值23.23%，应收账款周转率为1.1次低于行业均值3.21次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.18%增长至26.82%，应收账款周转率由去年同期1.18次下降至1.1次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.18%增长至26.82%，销售净利率由去年同期7.98%下降至7.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.18%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.68%，同比下降23.22%；流动比率为2.63，速动比率为2.3；总债务为7906.2万元，其中短期债务为7906.2万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为9.74%、15.61%、16.8%，总债务/负债总额比值分别为53.92%、62.99%、69.52%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为201.9万元，较期初变动率为113.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.25%、0.26%、0.68%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长113.5%，营业成本同比增长-24.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为71万元，较期初变动率为349.37%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比下降7.32%；存货周转率为2.91，同比下降27.34%；总资产周转率为0.47，同比下降18.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.1低于行业均值3.21，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.23，1.18，1.1，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.34，4.01，2.91，存货周转能力趋弱。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为40.08%，高于行业均值0.78%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.58，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长277.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长41.67%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.39%，高于行业均值5.54%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.55%、4.19%、7.39%，持续增长。

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