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4月30日，迪生力发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.45亿元，同比下降38.11%；归母净利润为-1.45亿元，同比增长2.67%；扣非归母净利润为-1.67亿元，同比下降11.54%；基本每股收益-0.34元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5650.24万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪生力2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.45亿元，同比下降38.11%；净利润为-1.94亿元，同比增长0.58%；经营活动净现金流为2993.46万元，同比增长146.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为10.4亿元，同比大幅下降38.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降38.11%，低于行业均值6.45%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长2.67%，低于行业均值16.87%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降11.54%，低于行业均值18.64%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.7亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降38.11%，净利润同比增长0.58%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-38.11%，税金及附加同比变动17.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降38.11%，经营活动净现金流同比增长146.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.15低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.23、0.33、-0.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.52%，同比增长131.26%；净利率为-18.57%，同比下降60.66%；净资产收益率（加权）为-43.83%，同比下降39.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.56%、4.55%、10.52%，同比变动分别为-41.01%、-66.46%、131.26%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.52%，低于行业均值21.21%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的4.55%增长至10.52%，行业毛利率由上一期的21.5%下降至21.21%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.03%，-11.56%，-18.57%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-18.57%，低于行业均值5.61%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.55%增长至10.52%，存货周转率由去年同期3.6次下降至2.91次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.55%增长至10.52%，应收账款周转率由去年同期16.96次下降至14.49次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.55%增长至10.52%，销售净利率由去年同期-11.56%下降至-18.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-43.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-6.72%，-31.51%，-43.83%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-43.83%，低于行业均值3.46%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.1%、1.2%、1.6%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为67.24%，同比增长4.37%；流动比率为0.73，速动比率为0.31；总债务为5.78亿元，其中短期债务为4.44亿元，短期债务占总债务比为76.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.31%，64.42%，67.24%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.73低于行业均值2.33，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.21，0.88，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.13。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为141.01%高于行业均值70.24%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为90.87%、136.06%、141.01%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为353.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、1.4亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.6亿元、0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为14.49，同比下降14.55%；存货周转率为2.91，同比下降19.09%；总资产周转率为0.74，同比下降29.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为17.37，16.96，14.49，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.12，1.04，0.74，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.57、3.77、2.52，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.54%，高于行业均值2.01%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.91%、7.81%、12.54%，持续增长。

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