宝泰隆新材料股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司面临诸多挑战，多项财务指标出现较大变动。其中，营业收入大幅下降65.36%，而研发费用则显著增加65.82%。这一降一升，凸显了公司在经营与发展策略上的调整，值得投资者密切关注。

财务关键指标解读

营收与利润指标

1. 营业收入：2024年公司营业收入为1,290,813,672.86元，较2023年的3,726,599,653.04元减少65.36%。主要原因包括原料煤供给不足、焦炉检修及市场价格波动，导致焦炭产销量和价格同比下降，焦炭收入同比下降64.45%；同时，与焦炭关联的化工产品煤焦油、粗苯、甲醇受焦炭产量下降影响，营业收入分别下降36.1%、47.46%和61.64%。此外，公司所在地区煤炭政策影响，自2023年12月起地方煤矿停工、停产，公司原料煤供给不足，精煤产量大幅下滑，精煤收入同比下降92.48%。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -464,170,187.55元，上年为 -1,535,836,584.90元，减少亏损10.72亿元。主要原因是本年计提的非流动资产减值损失1.18亿元比上年同期的19.71亿元减少18.53亿元；本年计提的非流动资产减值损失影响归属于上市公司股东净利润0.59亿元比上年同期的13.79亿元减少13.2亿元。
2. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -478,036,171.63元，上年为 -1,539,399,812.20元，减少亏损10.61亿元，变动原因与归属于上市公司股东的净利润变动原因相一致。
3. 基本每股收益：为 -0.24元/股，上年为 -0.80元/股，变动较大的主要原因与归属于上市公司股东的净利润变动原因相一致。
4. 扣非每股收益：为 -0.25元/股，上年为 -0.80元/股，同样因归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动而变化。

费用指标

1. 销售费用：2024年销售费用为7,890,312.62元，较上年的14,669,145.26元减少46.21%，主要原因是销售收入减少所致。
2. 管理费用：管理费用为179,779,627.69元，较上年的230,696,063.30元减少22.07% ，公司可能在管理方面采取了一定的优化措施，精简管理人员，提高管理效率，从而降低了管理费用。
3. 财务费用：财务费用为132,053,392.83元，较上年的104,405,100.99元增加26.48%，主要是由于公司的资金运作和债务结构等因素导致。
4. 研发费用：研发费用为16,087,936.29元，较上年的9,702,235.26元增加65.82%，主要原因是本期增加石墨烯应用领域的研发投入所致。这显示公司在积极寻求产品创新和技术升级，以提升核心竞争力。

现金流指标

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为312,818,532.55元，较上年的807,740,464.98元减少61.27%。主要原因是营业收入同比下降，销售商品收到的现金减少额大于购买商品支付的现金减少额，销售商品收到的现金同比减少22.44亿元，购买商品支付的现金同比减少15.03亿元，影响现金净流入额减少7.41亿元所致。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -401,121,509.87元，上年为 -968,133,834.69元。本期比上年同期投资活动减少5.67亿元，主要原因是受公司所在地区煤炭政策影响，地方煤矿停工、停产，以及公司个别项目已转固，报告期在建项目同比投入减少所致。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -12,807,911.10元，上年为158,193,757.15元，本期比上年同期减少108.10%，主要原因是取得借款收到的现金比上年同期减少所致。

研发投入与人员情况

研发投入

公司2024年研发投入合计16,087,936.29元，全部为费用化研发投入，研发投入总额占营业收入比例为1.25%。研发投入的增加主要集中在石墨烯应用领域，表明公司致力于在新材料领域的技术创新和产品开发，为未来的业务增长寻找新的增长点。

研发人员情况

公司研发人员数量为78人，占公司总人数的比例为2.18%。从学历结构来看，硕士研究生及以上11人，本科26人，专科33人，高中及以下8人；从年龄结构来看，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）的有34人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）的有22人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）的有21人，60岁及以上1人。研发人员的结构分布反映了公司在研发人才储备上既有经验丰富的资深人员，也有具备创新活力的年轻力量。

风险与管理层报酬分析

可能面对的风险

公司面临价格波动风险、行业竞争风险、安全环保风险、政策风险、转型升级风险等。例如，原料煤价格波动给公司市场策略制定和成本控制带来不确定性；行业竞争激烈，需提高煤炭资源自给率和完善产业链；安全环保要求日益严格，需强化安全生产和加大投入；政策变化影响公司发展规划；转型升级过程中面临技术和市场风险等。

管理层报酬

董事长焦强报告期内从公司获得的税前报酬总额为46.74万元，总裁秦怀为47.05万元，副总裁常万昌为33.40万元 ，副总裁兼董事会秘书刘欣为60.00万元 。管理层报酬的确定依据公司相关规定，结合职务、责任和经营业绩等因素，参照同类地区同行业类似职位人员收入状况制定。

宝泰隆2024年在营收上面临巨大压力，但在研发投入上的积极举措显示了其寻求转型发展的决心。投资者需密切关注公司在应对风险、推进研发成果转化以及提升经营业绩等方面的进展，以评估其未来投资价值。

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