2025年4月，深圳市智微智能科技股份有限公司（以下简称“智微智能”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上取得了一定增长，同时在费用控制、现金流管理等方面呈现出显著变化。本文将对智微智能2024年年报进行详细解读，深入分析公司的财务状况与经营成果，为投资者提供全面的参考。

营业收入稳健增长，业务结构有变化

2024年，智微智能实现营业收入4,034,141,912.15元，较2023年的3,665,445,473.82元增长了10.06%。从业务板块来看，行业终端板块收入为2,597,254,919.00元，占比64.38%，虽同比增长3.65%，但占比略有下降；ICT基础设施板块收入631,425,722.06元，占比15.65%，同比下降7.73%；智算业务作为新增板块，实现收入300,934,908.20元，占比7.46%；工业物联网板块收入151,161,866.53元，占比3.75%，同比增长47.88%，显示出良好的发展态势。

公司营业收入的增长，得益于行业终端和工业物联网等板块的稳定增长以及智算业务的新开拓。然而，ICT基础设施板块的下滑值得关注，公司需进一步分析原因，优化业务布局，以维持整体业务的稳定增长。

净利润大幅提升，盈利能力显著增强

归属于上市公司股东的净利润为124,922,554.09元，相较于2023年的32,811,435.59元，暴增280.73%。扣除非经常性损益的净利润为107,511,463.91元，较2023年的26,242,950.81元增长309.68%。基本每股收益为0.50元/股，较2023年的0.13元/股增长284.62%；扣非每股收益为0.43元/股，增长幅度同样显著。

净利润的大幅增长，一方面源于营业收入的增加，另一方面得益于公司有效的成本控制和良好的市场环境。这表明公司在核心业务上的竞争力不断增强，盈利能力显著提升，为股东创造了更高的价值。

费用有增有减，研发投入结构调整

销售费用增长15.80%

2024年销售费用为83,618,006.42元，较2023年的72,211,024.38元增长15.80%。主要原因是新业务增长，相应的销售人员薪酬增加。这反映出公司为拓展市场、推广新业务，加大了销售资源的投入。

管理费用增长9.35%

管理费用为107,808,487.71元，较2023年的98,586,988.12元增长9.35%，主要系新业务相应的人员薪酬增加所致。随着公司业务的扩张，管理复杂度上升，人员薪酬的增加是为了保障公司运营的高效性和稳定性。

研发费用下降12.56%

研发费用为170,909,515.93元，较2023年的195,459,243.35元下降12.56%，主要系报告期内公司对研发项目投入结构性调整所致。虽然研发费用有所下降，但公司仍注重技术创新，通过合理调整研发结构，提高研发资源的利用效率。

财务费用增长657.54%

财务费用为25,932,787.59元，而2023年为 - 4,651,326.95元，同比增长657.54%，主要系报告期内融资利息及汇兑损失增加所致。财务费用的大幅增长可能对公司的利润产生一定压力，公司需关注融资结构和汇率波动，加强财务风险管理。

研发投入与人员情况

研发投入

2024年研发投入金额为170,909,515.93元，占营业收入比例为4.24%，较2023年的5.33%有所下降。尽管占比下降，但公司在关键技术领域持续投入，如基于Intel EGS平台开发智算、基于瑞芯微RK3576平台开发服务类和移动类机器人主板/整机项目等，旨在提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。

研发人员情况

研发人员数量为388人，较2023年的420人减少7.62%；研发人员数量占比为23.29%，较2023年的24.00%略有下降。从学历结构看，本科及以上学历人员占比有所下降，专科及以下学历人员占比相对稳定。年龄结构上，30 - 40岁的研发人员减少，40岁以上人员略有增加。研发人员结构的变化可能与公司研发项目的调整和战略布局有关。

现金流状况分析

经营活动现金流净额暴增4468.36%

经营活动产生的现金流量净额为1,147,923,995.73元，而2023年为 - 26,278,167.77元，同比大增4468.36%。本年度经营活动现金流入小计同比增加100.31%，主要是销售收入增长带来的回款增加；经营活动现金流出小计同比增加66.16%，主要是材料采购增加所致。这表明公司经营活动的现金创造能力大幅提升，销售回款情况良好，但同时也需关注材料采购的合理性，以维持现金流的稳定。

投资活动现金流净额下降308.90%

投资活动产生的现金流量净额为 - 1,077,812,546.98元，203年为 - 263,589,023.53元，同比下降308.90%。投资活动现金流入小计同比增加60,409.37%，主要是理财产品到期赎回所致；投资活动现金流出小计同比增加1,378.31%，主要是购买理财产品所致。公司在投资活动上的资金运作较为频繁，需谨慎评估投资风险，确保资金的安全性和收益性。

筹资活动现金流净额增长305.19%

筹资活动产生的现金流量净额为567,066,675.96元，2023年为139,950,602.96元，同比增长305.19%。筹资活动现金流入小计同比增加380.29%，主要是银行借款增加所致；筹资活动现金流出小计同比增加494.04%，主要是银行借款到期还款所致。公司通过增加银行借款来满足业务发展的资金需求，但同时也增加了还款压力，需合理安排还款计划，避免资金链风险。

风险提示

产品及技术研发风险

公司所处行业技术更新换代快，对研发要求高。虽然公司在研发上持续投入，但研发时机把握不准确、技术转化速度减缓或研发方向偏差等，都可能给利润增长带来压力。公司需加强对市场趋势的研究和判断，优化研发管理流程，确保研发项目的顺利推进。

下游市场需求波动风险

公司产品应用领域广泛，若宏观经济形势下行、产业政策转变、下游行业信息化建设进度不及预期等，可能导致市场需求波动，影响公司业绩。公司应密切关注宏观环境和行业动态，加强市场调研，及时调整产品策略，开拓新的应用领域，以降低市场需求波动带来的风险。

行业竞争加剧风险

随着行业市场规模增长，竞争日益激烈。若公司在产品研发、技术储备、响应速度、产品质量等方面不能保持竞争力，可能面临市场份额下降的风险。公司需不断提升自身实力，加强与客户的合作，及时了解客户需求，推出满足市场需求的产品。

技术人员流失风险

作为研发型公司，技术人员的稳定至关重要。若公司不能吸引和留住优秀研发人才，可能影响公司的技术创新能力和业务发展。公司应完善绩效考核与激励机制，提供良好的职业发展空间，营造积极的企业文化，以吸引和留住人才。

汇率波动风险

公司境外采购成本以美元为主，存在外汇敞口。汇率的大幅波动可能影响公司销售毛利和汇兑损益。公司应加强汇率风险管理，通过合理运用金融工具等方式，降低汇率波动对公司经营的影响。

总体而言，智微智能在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润实现大幅增长，经营活动现金流状况显著改善。然而，公司面临的风险因素也不容忽视，需在技术研发、市场拓展、人才管理和风险管理等方面持续发力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑上述风险因素，做出理性的投资决策。

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