Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，软通动力发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为313.16亿元，同比增长78.13%；归母净利润为1.8亿元，同比下降66.21%；扣非归母净利润为7246.59万元，同比下降84.31%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2022年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对软通动力2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为313.16亿元，同比增长78.13%；净利润为1.36亿元，同比下降71.99%；经营活动净现金流为7.41亿元，同比下降15.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为3.02%，-45.15%，-66.22%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.51%，-44.89%，-84.31%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长78.13%，净利润同比下降71.99%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长466.22%，营业成本同比增长93.14%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长466.22%，营业收入同比增长78.13%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长78.13%，经营活动净现金流同比下降15.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为10.1亿元、8.7亿元、7.4亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.46%，同比下降35.33%；净利率为0.44%，同比下降84.28%；净资产收益率（加权）为1.71%，同比下降66.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.26%、19.26%、12.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.97%，2.77%，0.44%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.14%，5.18%，1.71%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.2%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.1亿元，较期初变动率为344.68%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为1.8亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.99%，同比增长68.03%；流动比率为1.89，速动比率为1.49；总债务为62.83亿元，其中短期债务为46.16亿元，短期债务占总债务比为73.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动68.03%，资产负债率增长至53.99%。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.7，2.66，1.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.55、1.52、0.72，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.18、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5亿元，较期初变动率为443.57%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.73%、2.64%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长443.57%，营业成本同比增长93.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为50.49%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.3亿元，较期初变动率为78.96%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.35，同比增长52.55%；存货周转率为11.5，同比下降43.34%；总资产周转率为1.61，同比增长40.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为21.87，20.3，11.5，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.53%、4.58%、17.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长286.35%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为2.8亿元，较期初增长299.52%，所得税费用为-0.3亿元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为10.5亿元，较期初增长95.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.2亿元，同比增长622.99%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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