鹰眼预警：昂利康销售毛利率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，昂利康发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.38亿元，同比下降5.41%；归母净利润为8033.45万元，同比下降41.94%；扣非归母净利润为4840.59万元，同比下降54.71%；基本每股收益0.4元/股。
公司自2018年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昂利康2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.38亿元，同比下降5.41%；净利润为1.52亿元，同比下降17.03%；经营活动净现金流为2.54亿元，同比下降8.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.62%，3.66%，-5.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 15.68亿 | 16.26亿 | 15.38亿 |
| 营业收入增速 | 13.62% | 3.66% | -5.41% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降41.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.27亿 | 1.38亿 | 8033.45万 |
| 归母净利润增速 | 6.22% | 8.7% | -41.94% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为11.58%，-11.19%，-54.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.2亿 | 1.07亿 | 4840.59万 |
| 扣非归母利润增速 | 11.58% | -11.19% | -54.71% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.8亿元、1.5亿元，同比变动分别为-6.61%、38.7%、-17.03%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.32亿 | 1.83亿 | 1.52亿 |
| 净利润增速 | -6.61% | 38.7% | -17.03% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.05%，营业成本同比增长2.24%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -2.13% | 34.18% | 28.05% |
| 营业成本增速 | 37.48% | 34.29% | 2.24% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.05%，营业收入同比增长-5.41%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -2.13% | 34.18% | 28.05% |
| 营业收入增速 | 13.62% | 3.66% | -5.41% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.13%，同比下降10.04%；净利率为9.88%，同比下降12.28%；净资产收益率（加权）为5.05%，同比下降43.58%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为57.25%、44.61%、40.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 57.25% | 44.61% | 40.13% |
| 销售毛利率增速 | -11.47% | -22.07% | -10.04% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.11%，8.95%，5.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 9.11% | 8.95% | 5.05% |
| 净资产收益率增速 | -0.22% | -1.76% | -43.58% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.41%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.26% | 6.22% | 3.41% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.3%、17.1%、17.4%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 1.3% | 17.1% | 17.4% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.49%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 56.65% | 62.89% | 65.49% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.54%，同比增长0.54%；流动比率为1.78，速动比率为1.18；总债务为8.04亿元，其中短期债务为5亿元，短期债务占总债务比为62.23%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为34.53%、43.37%、44.68%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5.68亿 | 7.95亿 | 8.04亿 |
| 净资产（元） | 16.46亿 | 18.32亿 | 17.98亿 |
| 总债务/净资产 | 34.53% | 43.37% | 44.68% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.2亿元，较期初变动率为53.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2.07亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.18亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.91，同比增长4.69%；存货周转率为2.05，同比下降21.75%；总资产周转率为0.51，同比下降11.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.05，同比大幅下降21.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.26 | 2.62 | 2.05 |
| 存货周转率增速 | 30.47% | 15.94% | -21.76% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.3%、13.03%、16.94%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2.93亿 | 3.93亿 | 5.04亿 |
| 资产总额（元） | 25.96亿 | 30.2亿 | 29.75亿 |
| 存货/资产总额 | 11.3% | 13.03% | 16.94% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.58，0.51，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.67 | 0.58 | 0.51 |
| 总资产周转率增速 | -2.29% | -13.62% | -11.38% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长120.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2251.52万 |
| 本期在建工程（元） | 4960.22万 |
点击昂利康鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。