鹰眼预警：奥福环保营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，奥福环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.84亿元，同比下降14.46%；归母净利润为-4396.76万元，同比下降455.04%；扣非归母净利润为-5379.15万元，同比下降225.34%；基本每股收益-0.59元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6028.12万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥福环保2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.84亿元，同比下降14.46%；净利润为-4819.08万元，同比下降365.5%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比增长1289.9%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降14.46%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.04亿 | 3.32亿 | 2.84亿 |
| 营业收入增速 | -48.54% | 63.06% | -14.46% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降455.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -783.73万 | -792.15万 | -4396.76万 |
| 归母净利润增速 | -111.91% | -1.07% | -455.04% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降225.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1873.97万 | -1653.39万 | -5379.15万 |
| 扣非归母利润增速 | -132.98% | 11.77% | -225.34% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-669万元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -668.97万 | -1445.16万 | -1794.05万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.1亿元、-0.1亿元、-0.5亿元，同比变动分别为-120.38%、17.77%、-365.5%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1258.94万 | -1035.26万 | -4819.08万 |
| 净利润增速 | -120.38% | 17.77% | -365.5% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.46%，销售费用同比变动13.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.04亿 | 3.32亿 | 2.84亿 |
| 销售费用（元） | 414.6万 | 934.28万 | 1058.59万 |
| 营业收入增速 | -48.54% | 63.06% | -14.46% |
| 销售费用增速 | -72.64% | 125.35% | 13.31% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.46%，税金及附加同比变动1.45%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.04亿 | 3.32亿 | 2.84亿 |
| 营业收入增速 | -48.54% | 63.06% | -14.46% |
| 税金及附加增速 | -24.08% | 36.28% | 1.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.46%，经营活动净现金流同比增长1289.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.04亿 | 3.32亿 | 2.84亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 7191.26万 | 737.45万 | 1.02亿 |
| 营业收入增速 | -48.54% | 63.06% | -14.46% |
| 经营活动净现金流增速 | -13.08% | -89.75% | 1289.9% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.69%，同比下降42.14%；净利率为-16.96%，同比下降444.18%；净资产收益率（加权）为-4.94%，同比下降474.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.7%、28.84%、16.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.7% | 28.84% | 16.69% |
| 销售毛利率增速 | -2% | -30.83% | -42.14% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-16.96%，同比大幅下降444.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -6.18% | -3.12% | -16.96% |
| 销售净利率增速 | -139.6% | 49.57% | -444.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.84% | -0.86% | -4.94% |
| 净资产收益率增速 | -111.62% | -2.38% | -474.42% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-0.84%，-0.86%，-4.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.84% | -0.86% | -4.94% |
| 净资产收益率增速 | -111.62% | -2.38% | -474.42% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.61% | -0.59% | -3.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.46%，同比下降26.6%；流动比率为2.37，速动比率为1.14；总债务为2.2亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为56.96%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降26.85%；存货周转率为0.86，同比增长12.11%；总资产周转率为0.21，同比下降6.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.39，同比大幅下降至26.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.55 | 3.27 | 2.39 |
| 应收账款周转率增速 | -42.43% | 111.28% | -26.85% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.87%、8.02%、9.99%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8450.53万 | 1.19亿 | 1.19亿 |
| 资产总额（元） | 14.41亿 | 14.8亿 | 11.9亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.87% | 8.02% | 9.99% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.03%、2.81%、3.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 414.6万 | 934.28万 | 1058.59万 |
| 营业收入（元） | 2.04亿 | 3.32亿 | 2.84亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.03% | 2.81% | 3.72% |
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