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4月26日，敏芯股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.06亿元，同比增长35.71%；归母净利润为-3523.57万元，同比增长65.4%；扣非归母净利润为-3508.91万元，同比增长68.1%；基本每股收益-0.63元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1674.34万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对敏芯股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.06亿元，同比增长35.71%；净利润为-3555.09万元，同比增长65.42%；经营活动净现金流为-3998.34万元，同比下降317.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-1亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-511.03%、-86.51%、65.42%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.71%，销售费用同比变动8.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长430.82%，营业收入同比增长35.71%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.46%，营业收入同比增长35.71%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.95%、10.71%、12.11%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39%，营业成本同比增长22.55%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39%，营业收入同比增长35.71%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.71%，经营活动净现金流同比下降317.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.88%，同比增长47.99%；净利率为-7.03%，同比增长74.52%；净资产收益率（加权）为-3.37%，同比增长66.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.75%、16.81%、24.88%，同比变动分别为-26.36%、-34.73%、47.99%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.81%增长至24.88%，应收账款周转率由去年同期11.27次下降至10次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.24%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.07%，同比增长18.96%；流动比率为4.43，速动比率为2.77；总债务为4524.41万元，其中短期债务为2604.41万元，短期债务占总债务比为57.56%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.89，5.81，4.43，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.51%、3.04%、4.4%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为633.7万元，较期初变动率为68.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-428.1万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.4亿元、-428.1万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、1.2亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-958.7万元、-0.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10，同比下降11.33%；存货周转率为1.83，同比增长6.93%；总资产周转率为0.42，同比增长33.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.28，11.27，10，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.24%、3.26%、5.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长42.06%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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