Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，禾川科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.11亿元，同比下降27.39%；归母净利润为-1.65亿元，同比下降408.27%；扣非归母净利润为-1.72亿元，同比下降695.94%；基本每股收益-1.1元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4377.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾川科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.11亿元，同比下降27.39%；净利润为-1.76亿元，同比下降439.75%；经营活动净现金流为-7187.38万元，同比下降52.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为25.66%，18.24%，-27.39%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-17.85%，-40.74%，-408.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-19.79%，-63.82%，-695.94%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.5亿元，-1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-27.39%，销售费用同比变动17.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.39%，税金及附加同比变动42.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.66%、48.54%、56.44%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.18%，同比下降11.11%；净利率为-21.75%，同比下降567.91%；净资产收益率（加权）为-11.41%，同比下降430.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.44%、29.45%、26.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.2%，4.65%，-21.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.41%，3.45%，-11.41%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.72%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.51%，同比增长22.1%；流动比率为2.15，速动比率为1.47；总债务为3.2亿元，其中短期债务为2.7亿元，短期债务占总债务比为84.36%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3，2.68，2.15，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.52、0.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为104.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、2.3亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-0.5亿元、-0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.62，同比下降32.05%；存货周转率为1.4，同比下降16.62%；总资产周转率为0.39，同比下降24.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.94，2.39，1.62，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.85，1.68，1.4，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.52，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长31.13%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.01、2.51、1.39，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.37%、9.36%、15.2%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长49.07%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.07%，营业收入同比增长-27.39%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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