中证智能财讯天海防务（300008）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入7.47亿元，同比增长10.86%；归母净利润4079.24万元，同比增长32.32%；扣非净利润3939.91万元，同比增长33.13%；经营活动产生的现金流量净额为-4.19亿元，上年同期为-3.1亿元；报告期内，天海防务基本每股收益为0.0236元，加权平均净资产收益率为1.93%。

以4月25日收盘价计算，天海防务目前市盈率（TTM）约为66.56倍，市净率（LF）约4.61倍，市销率（TTM）约2.46倍。

资料显示，公司主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：(1)船海工程研发设计、船舶建造及技术咨询和监理业务，具体包括海洋施工平台、起重船等海工船舶，多用途船、灵便型散货船、小型集装箱船等运输船，以及养殖工船等特种船等各类船舶的设计、建造业务，及国内外各类船舶的监理业务；(2)特种防务船艇、海上应急救援、水域安防监测及船舶智能化设备的研制与销售；(3)新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点运营、能源贸易、新能源“船港航和水上文旅”业务开发等业务；(4)船舶租赁及船舶EPC运营业务。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.93%，同比上升0.35个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.48%，较上年同期上升0.08个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-4.19亿元，同比减少1.09亿元；筹资活动现金流净额2.68亿元，同比增加3.06亿元；投资活动现金流净额-1170.32万元，上年同期为-1090.84万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司预付款项较上年末增加31.84%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；合同资产较上年末减少5.58%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；存货较上年末增加26.9%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.93%，占公司总资产比重下降1.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加49.77%，占公司总资产比重上升6.25个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少33.71%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；其他流动负债较上年末增加98.43%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；应付职工薪酬较上年末减少73.38%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为1.41，速动比率为1.25。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融股份有限公司、赵全峰，取代了上年末的张跃军、张军庭、2022年员工持股计划、余军。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、王爽持股有所上升，吴海燕持股有所下降。

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）