Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，南威软件发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.37亿元，同比下降56.08%；归母净利润为-3.1亿元，同比下降650.45%；扣非归母净利润为-3.32亿元，同比下降953%；基本每股收益-0.53元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南威软件2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.37亿元，同比下降56.08%；净利润为-3.11亿元，同比下降576.63%；经营活动净现金流为3.99亿元，同比增长333.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7.4亿元，同比大幅下降56.08%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为3.83%，-59.18%，-650.45%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.28%，-60.31%，-953%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.6亿元，-1.9亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为118.71%、141.82%、266.58%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长86.26%，营业成本同比增长-46.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长86.26%，营业收入同比增长-56.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降56.08%，经营活动净现金流同比增长333.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.92%，同比下降35.29%；净利率为-42.19%，同比下降1185.13%；净资产收益率（加权）为-12.25%，同比下降686.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.92%，同比大幅下降35.29%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为34.79%、38.51%、24.92%，同比变动分别为9.73%、10.7%、-35.29%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.73%，3.89%，-42.19%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为47.27%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.23%，2.09%，-12.25%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.34%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为58.23%，同比增长7.11%；流动比率为1.14，速动比率为0.95；总债务为16.6亿元，其中短期债务为12.01亿元，短期债务占总债务比为72.32%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.46%，54.36%，58.23%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.34，1.18，1.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.46%、61.64%、68.05%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.39%、1.74%、1.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-6.25%，营业成本同比增长-46.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-243.4万元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、4.6亿元、4.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-1.7亿元、4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.34，同比下降55.05%；存货周转率为1.28，同比下降69.99%；总资产周转率为0.12，同比下降57.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.02，0.75，0.34，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.99，4.27，1.28，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.36%、4.91%、9.61%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.35，0.29，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长3822.94%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.14%、7.32%、15.48%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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