近期随着上市公司财报密集披露，被称为“聪明钱”的QFII最新持仓动向也逐渐显现。截至4月24日记者发稿，目前披露2025年一季报的上市公司中，QFII已现身112家公司的前十大流通股股东之列，合计持仓26.63亿股，持仓总市值达314.23亿元，持仓数量、市值相比去年底均有所增长。其中，中东地区知名主权财富基金阿布达比投资局、科威特投资局，以及全球资管巨头摩根士丹利国际股份有限公司（简称“摩根士丹利国际”）等机构均现身多家上市公司的前十大流通股东行列。

持仓数量规模均环比增长

　　作为国际资本的重要组成部分，QFII的持仓动向一直是市场关注的焦点。

　　Wind数据显示，截至4月24日记者发稿，QFII已现身112家上市公司的前十大流通股东之列，合计持仓26.63亿股，持仓总市值达314.23亿元。相比去年底的23.27亿股、278.58亿元，QFII在今年一季度的持仓数量和市值整体仍呈现增加态势，显示出其对中国市场的持续看好和动态调整策略。

　　行业方面，QFII持仓风格多元，但对于科技、新能源、高端制造等新兴产业的配置比例逐渐增加，显示出对其长期增长潜力的看好。

　　从重仓个股来看，南京银行以18.65亿股、192.63亿元的持股数量和持仓市值位列QFII持仓的首位。紫金矿业、中国西电、柏楚电子的持仓市值位居其后，分别为29.56亿元、10.20亿元、9.46亿元。

　　值得注意的是，今年一季度，QFII还新进了64只个股。其中，软件服务类企业岩山科技一季度获高盛国际（Goldman Sachs International）、摩根士丹利国际分别新进2351.09万股、1647.98万股，新进数量位居各上市公司首位；电气设备行业企业方正电机则分别获摩根士丹利国际、瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司和高盛国际新进持有，新进持股数量分别为292.00万股、604.61万股、298.43万股和361.01万股，合计新进数量位列第二。

　　不少QFII重仓股或新增持有个股在今年一季度业绩表现亮眼。例如，紫金矿业今年一季度实现营业收入789.28亿元，同比增长5.55%；归母净利润101.67亿元，同比大幅增长62.39%。中国西电一季度营业收入为52.45亿元，同比增长12.02%；归母净利润为2.95亿元，同比大幅增长45.07%。柏楚电子一季度营业收入为4.96亿元，同比增长30.12%；归母净利润为2.55亿元，同比增长31.99%。

国际资管巨头频繁加仓

　　近年来，QFII机构不断加强对于中国市场的布局，包括欧美、中东等多个地区的主权财富基金和头部资管机构持仓稳步增长。

　　作为中东地区知名的主权财富基金，截至目前，阿布达比投资局已现身包括紫金矿业、东方锆业两只能源股的前十大流通股股东之列。

　　Wind数据显示，阿布达比投资局在去年四季度阶段性退出紫金矿业前十大流通股东之列后，今年一季度再度现身，持股1.63亿股，持仓市值为29.56亿元，位列第9。同时，一季度阿布达比投资局还新晋成为东方锆业的前十大流通股股东，持股数量为210.02万股，持仓市值为1885.98万元，位居第9。而这也是阿布达比投资局首次现身东方锆业前十大流通股股东之列。

　　而中东地区另一家主权财富基金科威特投资局今年一季度则新晋成为英威腾前十大流通股股东，持仓数量为523.64万股，位居第7。回溯历史财报，科威特投资局上一次现身英威腾股东名单还是在2015年。

　　全球资管巨头对于中国上市公司的布局则更为广泛。Wind数据显示，截至4月23日，一季报中现身的QFII机构已有24家。其中，摩根士丹利国际股份有限公司、瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司、高盛集团（The Goldman Sachs Group， Inc.）以及高盛国际持有上市公司数量均在10家以上。

　　数据显示，摩根士丹利国际目前已现身58只个股的前十大流通股股东名单。从持股数量来看，华测检测、岩山科技等均获持股超千万股。瑞士联合银行集团共持有28只个股，方正电机、海兰信、大连重工、双林股份等获持股数量居前。

　　“当前，沪深300指数和全部A股的静态市盈率分别为11.7倍和13.8倍，均低于五年均值。放眼全球，当前沪深300指数的估值较之MSCI新兴市场（剔除中国）指数有着12%的折价，较低的估值水平可能使得A股市场具有更高的韧性。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢则认为，短期内市场的波动性仍会维持在较高水平，而A股市场更具韧性，可将其视为用于对冲或分散风险的配置选项。

（文章来源：经济参考报）