奥士康科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入45.66亿元，同比增长5.45%；归属于上市公司股东的净利润为3.53亿元，同比下降31.88%。值得关注的是，公司财务费用同比增长86.55%，研发费用则下降5.12%。

营收微增，净利润下滑明显

营业收入：实现5.45%增长

2024年，奥士康营业收入为45.66亿元，较上年的43.30亿元增长了5.45%。从业务构成来看，PCB业务收入为42.28亿元，占比92.60%，同比增长4.79%；其他业务收入3.38亿元，占比7.40%，同比增长14.57%。从地区分布看，国内销售15.32亿元，占比33.57%，略有下降；国外销售26.95亿元，占比59.03%，同比增长7.96%。尽管整体营收有所增长，但增幅相对较小，且国内市场销售出现下滑，公司需进一步挖掘国内市场潜力。

净利润：大幅下降31.88%

归属于上市公司股东的净利润为3.53亿元，相较于2023年的5.19亿元，大幅下降31.88%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.40亿元，同比下降31.92%。净利润的大幅下滑，反映出公司在盈利能力上的显著减弱，可能受到市场竞争、成本上升等多种因素影响。

基本每股收益与扣非每股收益：均下滑超30%

基本每股收益为1.11元/股，较去年的1.63元/股下降31.90%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.07元/股，同比下降31.98%。这两项指标的大幅下滑，直接影响了投资者的收益预期，对公司的市场形象可能产生不利影响。

费用变动显著，研发投入有所调整

费用总体情况

2024年公司销售费用为1.85亿元，同比增长32.15%；管理费用为2.44亿元，同比增长19.60%；财务费用为 - 5142.06万元，同比增长86.55%；研发费用为2.11亿元，同比下降5.12%。各项费用的变动对公司的利润空间产生了不同程度的影响。

销售费用：大幅增长

销售费用增长主要源于工资与业务拓展费的增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，试图通过扩大销售团队、增加市场推广活动等方式，提升产品的市场份额，但短期内对利润造成了一定压力。

管理费用：因筹建增加

管理费用的增长主要是由于泰国筹建期间费用增加。随着泰国基地的建设与筹备，相关的管理支出如人员费用、场地租赁等相应上升，这是公司为未来发展进行布局的阶段性成本增加。

财务费用：受汇率波动影响大

财务费用同比增长86.55%，主要系汇率波动的影响。公司在国际业务中面临汇率风险，汇率的不利变动导致财务费用大幅增加，公司需加强汇率风险管理，降低财务成本。

研发费用：研发效率提升致费用下降

研发费用下降5.12%，主要得益于研发效率的提升。虽然费用有所下降，但公司仍在多个关键领域持续推进研发项目，如AIPC用通孔电路板、闸道雷达用线路板等研发，以保持技术竞争力。

现金流有波动，经营活动现金流量净额下降

经营活动现金流量净额：下滑7.89%

经营活动产生的现金流量净额为8.50亿元，较上年的9.23亿元下降7.89%。经营活动现金流入小计为44.87亿元，同比下降3.22%；现金流出小计为36.37亿元，同比下降2.06%。这一下降趋势可能暗示公司在经营活动中的现金回笼能力略有减弱，需关注经营活动的资金周转效率。

投资活动现金流量净额：减少69.77%

投资活动现金流入小计为7.65亿元，同比增加238.47%，主要为购买理财产品赎回增加所致；现金流出小计为10.65亿元，同比下降12.59%。投资活动产生的现金流量净额为 - 3.00亿元，同比减少69.77%，主要是购买理财产品的投入减少。公司在投资策略上有所调整，需关注投资活动对公司长期发展的影响。

筹资活动现金流量净额：减少31.80%

筹资活动现金流入小计为11.29亿元，同比下降17.24%；现金流出小计为12.33亿元，同比下降18.71%。筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.05亿元，同比减少31.80%，主要系偿还借款减少。公司在筹资策略上也有所调整，需关注公司的债务结构和偿债能力。

风险与挑战并存

行业周期性波动风险

PCB行业与全球宏观经济及下游应用领域发展高度相关，若下游市场需求出现周期性回调，或全球经济增速放缓导致电子产业整体承压，将可能对公司订单量及产能利用率产生不利影响。尽管公司积极优化客户结构，深耕算力密集型领域，但仍难以完全规避行业周期性风险。

市场竞争加剧风险

全球PCB行业集中度较低，国内各大型PCB厂商大规模扩产，可能导致价格竞争激化。若公司不能及时进行技术和业务模式创新，推出有竞争力的适销产品，可能因市场竞争而导致盈利下滑。

原材料价格波动的风险

公司生产所需的原材料价格受国际市场大宗商品价格、市场供求关系等因素影响较大。若原材料价格大幅上涨，公司未能有效应对，将会给经营业绩带来重大不利影响。

环保相关的风险

公司产品生产过程中会产生污染排放物，需严格遵守环保法规。若环保政策趋严，公司可能面临环保投入增加、生产受限等风险。

管理层报酬情况

董事长报酬：64.45万元

董事长程涌报告期内从公司获得的税前报酬总额为64.45万元。

总经理报酬：253.31万元

总经理贺梓修报告期内从公司获得的税前报酬总额为253.31万元。

副总经理报酬：18.86万元（龚文庚）、97.13万元（尹云云）

副总经理龚文庚从公司获得的税前报酬总额为18.86万元，副总经理尹云云从公司获得的税前报酬总额为97.13万元。

财务总监报酬：97.13万元（尹云云）

财务总监尹云云身兼副总经理与财务总监两职，从公司获得的税前报酬总额为97.13万元。

总体来看，奥士康在2024年虽营收有所增长，但净利润下滑明显，费用变动和现金流波动值得关注。同时，公司面临多种风险挑战，未来需在市场拓展、成本控制、技术创新及风险管理等方面持续发力，以提升盈利能力和抗风险能力。

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