翔宇医疗2024年年报解读：净利润大幅下滑，研发与费用增长引关注
营收基本持平，净利润下滑超五成
2024年，翔宇医疗实现营业收入743,531,309.94元，同比减少0.17%，整体与上年基本持平。公司在面对市场机遇和挑战时，坚持科技创新，持续提升管理水平和运营能力，一定程度上维持了营收的稳定。
然而，归属于上市公司股东的净利润为102,943,557.79元，同比减少54.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为89,974,530.02元，同比减少55.90%。净利润的大幅下滑主要系公司持续引进各地高端康复技术人才、研发人员大量增加，研发人员薪酬及相关费用增加，加以公司建设项目陆续投入使用、折旧摊销较上年有所增加所致。
| 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 743,531,309.94 | 744,810,202.47 | -0.17 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 102,943,557.79 | 227,142,672.51 | -54.68 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 89,974,530.02 | 204,041,845.12 | -55.90 |
基本每股收益为0.66元，同比减少54.17%；扣非每股收益为0.58元，同比减少55.38%。这主要是由于净利润的减少，反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报也相应降低。
费用增长显著，研发投入力度加大
2024年公司费用呈现不同程度的增长。销售费用为214,984,766.15元，同比增长26.52%，主要系报告期内营销人员增加导致薪酬与相关营销费用增加，以及与营销有关的资产折旧增加所致。管理费用为60,230,189.31元，同比增长46.95%，主要源于管理人员薪酬增加，以及与管理有关资产折旧增加。财务费用为 -23,714,586.29元，同比增长20.46%，主要系报告期内利息收入减少所致。
在各项费用中，研发费用的增长尤为突出。2024年研发费用为152,022,069.57元，同比增长42.41%。公司持续引进各地高端康复技术人才，研发人员大量增加，研发人员薪酬及相关费用的增长是研发费用上升的主要原因。报告期内，公司研发投入占营业收入的比例为20.45%，较上年增加6.12个百分点，显示公司对研发的重视，致力于通过技术创新提升核心竞争力。
| 费用项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 214,984,766.15 | 169,918,015.59 | 26.52 |
| 管理费用 | 60,230,189.31 | 40,986,130.29 | 46.95 |
| 财务费用 | -23,714,586.29 | -29,813,335.76 | 20.46 |
| 研发费用 | 152,022,069.57 | 106,747,769.86 | 42.41 |
从研发人员情况来看，公司及子公司研发人员数量从2023年的511人增加到2024年的720人，占公司及子公司总人数的比例从28.09%提升至30.76%。研发人员薪酬合计从63,788,925.32元增长到90,885,440.26元，研发人员平均薪酬也略有上升，从12.48万元增长到12.62万元。这一系列数据表明公司在研发人才的引进和培养上持续发力。
现金流有波动，经营投资筹资各有变化
经营活动产生的现金流量净额为178,594,439.16元，同比减少21.64%，主要系报告期内支付的职工薪酬、差旅费以及其他付现费用增加所致。这表明公司在经营过程中的现金支出有所增加，可能对公司的资金流动性产生一定影响。
投资活动产生的现金流量净额为 -275,755,021.56元，同比减少17.57%，主要系报告期内公司购买与赎回银行理财产品产生的现金流量净额较上年同期减少所致。这显示公司在投资方面的资金运作有所调整，可能影响公司的资产配置和收益情况。
筹资活动产生的现金流量净额为148,377,999.19元，同比增长353.63%，主要系报告期内取得借款收到的现金较上年同期增加所致。这表明公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也会增加公司的债务负担和财务风险。
| 现金流项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 178,594,439.16 | 227,908,629.99 | -21.64 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -275,755,021.56 | -234,542,775.94 | -17.57 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 148,377,999.19 | -58,502,463.21 | 353.63 |
风险与挑战并存，关注后续发展
公司在报告中提及了多种可能面对的风险。技术创新风险方面，康复器械行业技术更新换代快，若竞争对手率先实现重大技术突破，公司技术优势可能丧失，产品和技术面临被替代风险。核心技术泄露风险也不容忽视，尽管公司采取了多种保护措施，但仍可能因员工疏漏或外界窃取导致技术泄密。
经营风险上，随着公司规模扩张，管理难度增大，若管理水平和内部控制不能及时跟上，可能影响公司发展。客户变动、流失及管理风险也存在，部分客户经营不善或合作关系变化，可能对公司业绩产生不利影响。
财务风险方面，净资产收益率可能因经营业绩增长低于净资产增长而下滑。行业风险上，政策变动可能导致产品价格下降或中标不利，市场竞争加剧也可能使公司市场份额下降。
从董事、监事、高级管理人报酬情况来看，董事长、总经理何永正报告期内从公司获得的税前报酬总额为80.64万元，董事、副总经理、董事会秘书郭军玲为60.24万元，这些薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况的关联性，以及对管理层激励的有效性，值得进一步关注。
综合来看，翔宇医疗在2024年虽营收保持稳定，但净利润大幅下滑，费用增长尤其是研发费用的大幅增加，以及现金流的波动，都给公司带来了一定挑战。同时，公司面临多种内外部风险，未来需在保持研发投入提升技术竞争力的同时，加强成本控制、优化管理水平，以应对市场变化，实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续的经营策略和业绩表现。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。