交银中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额锐减超70%，净值增长0.09%
2025年第一季度，交银施罗德中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额、净值等方面呈现出显著变化，投资者需密切关注这些动态，以便做出明智的投资决策。
主要财务指标：本期利润3.6万，资产净值2578万
本季度基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 116,517.48元 |
| 本期利润 | 36,009.76元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0007元 |
| 期末基金资产净值 | 25,784,467.95元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0174元 |
本期已实现收益为116,517.48元，本期利润为36,009.76元，期末基金资产净值达25,784,467.95元，显示出基金在本季度的运营成果。需注意的是，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：近三月净值增长率0.09%，跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.09% | 0.02% | 0.34% | 0.01% | -0.25% | 0.01% |
| 过去六个月 | 0.54% | 0.02% | 0.94% | 0.01% | -0.40% | 0.01% |
| 过去一年 | 1.14% | 0.01% | 2.06% | 0.01% | -0.92% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.74% | 0.01% | 2.87% | 0.01% | -1.13% | 0.00% |
过去三个月，基金净值增长率为0.09%，而业绩比较基准收益率为0.34%，基金跑输业绩比较基准0.25个百分点。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，净值增长率为1.74%，业绩比较基准收益率为2.87%，差距较为明显。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
本基金基金合同生效日为2023年12月19日，截至报告期期末已完成建仓但未满一年。建仓期内各项资产配置比例符合合同约定。从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，基金在跟踪业绩比较基准方面存在一定差距。
投资策略与运作：维持低杠杆中等久期，增配高评级同业存单
2025年一季度，货币市场工具收益率快速上行。1月央行相关举措使银行间流动性收紧，货币市场收益率全面上行；2月央行虽注入流动性，但资金价格仍处高位，债券及存单收益率继续大幅上行；3月两会后央行放松流动性限制，债券收益率中旬见顶回落。
基金操作上，维持低杠杆和中等久期思路，多投资银行存单，组合流动性良好。同时视情况增配高评级同业存单，控制流动性风险，提高静态收益。
展望二季度，中央政治局会议政策定调及海外关税政策影响值得关注。基金将根据资产收益率变化调整组合结构，动态调整杠杆率，合理管理久期，严控各类风险，为持有人创造稳健收益。
基金业绩表现：与主要财务指标及净值表现相符
本基金业绩表现与“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相符。从数据来看，基金在本季度的收益水平及与业绩比较基准的差距已清晰呈现。
基金资产组合：固定收益投资占比97.64%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 30,127,658.39 | 97.64 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 707,094.92 | 2.29 |
| 其他资产 | 21,330.58 | 0.07 |
| 合计 | 30,856,083.89 | 100.00 |
固定收益投资占据主导，达97.64%，反映出基金稳健的投资风格。
股票投资组合：无境内及港股通股票投资
按行业分类的境内股票投资组合
无。
按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
本季度基金未涉及境内及港股通股票投资，专注于固定收益领域。
债券投资组合：同业存单占比80.74%
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 1,210,338.08 | 4.69 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 2,013,564.93 | 7.81 |
| 其中：政策性金融债 | 2,013,564.93 | 7.81 | |
| 4 | 企业债券 | 1,050,334.25 | 4.07 |
| 5 | 企业短期融资券 | 4,028,187.06 | 15.62 |
| 6 | 中期票据 | 1,008,098.14 | 3.91 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 20,817,135.93 | 80.74 |
同业存单在债券投资中占比最高，达80.74%，是基金投资的重点。
开放式基金份额变动：份额锐减超70%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 88,952,048.67 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 53,138,493.22 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 116,745,923.91 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 25,344,617.98 |
报告期期初基金份额总额为88,952,048.67份，期末降至25,344,617.98份，减少超70%。期间总申购份额53,138,493.22份，总赎回份额116,745,923.91份，赎回规模远超申购，反映出投资者对该基金的态度变化。
风险提示
- 单一投资者占比风险：本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额20%的情况。若此类投资者集中赎回，可能对基金带来流动性冲击，影响投资运作和收益水平。
- 净值表现风险：基金净值增长率在多个阶段跑输业绩比较基准，投资者需关注基金在后续市场环境中的表现，能否缩小与业绩比较基准的差距存在不确定性。
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