Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，君逸数码发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.79亿元，同比下降8.71%；归母净利润为4610.5万元，同比下降27.28%；扣非归母净利润为4503.1万元，同比下降25.43%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5544万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对君逸数码2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.79亿元，同比下降8.71%；净利润为4644.76万元，同比下降26.74%；经营活动净现金流为-924.81万元，同比增长35.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为15.77%，1.26%，-8.71%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为7.11%，-12.25%，-27.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为12.23%，-14.49%，-25.43%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.71%，销售费用同比变动26.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.71%，税金及附加同比变动23.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为88.02%、90.92%、111.79%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.71%，经营活动净现金流同比增长35.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-924.8万元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-924.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.199低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.58%，同比下降13.47%；净利率为12.26%，同比下降19.75%；净资产收益率（加权）为3.17%，同比下降54.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.54%、35.63%、30.58%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.63%，15.27%，12.26%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.78%，6.91%，3.17%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.73%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.66%，同比下降1.45%；流动比率为4.82，速动比率为4.34；总债务为1653.26万元，其中短期债务为1653.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为130.9万元，较期初变动率为81.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-924.8万元、-1.6亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为60.5万元、83.9万元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-306.1万元、-0.1亿元、-924.8万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比下降15.87%；存货周转率为1.66，同比增长4.9%；总资产周转率为0.21，同比下降31.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.19，1.12，0.95，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.31，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.1亿元，较期初增长1379.52%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为618.9、497.34、30.69，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.2亿元，较期初增长661.48%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为328.9万元，较期初增长183.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长26.1%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.65%、3.06%、3.84%，持续增长。

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