鹰眼预警：美迪西应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，美迪西发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.38亿元，同比下降24.01%；归母净利润为-3.31亿元，同比下降896.21%；扣非归母净利润为-3.48亿元，同比下降503.5%；基本每股收益-2.47元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.58亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美迪西2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.38亿元，同比下降24.01%；净利润为-3.31亿元，同比下降896.21%；经营活动净现金流为-2274.76万元，同比下降168.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为42.12%，-17.68%，-24.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.59亿 | 13.66亿 | 10.38亿 |
| 营业收入增速 | 42.12% | -17.68% | -24.01% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为19.85%，-109.82%，-896.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3.38亿 | -3321.06万 | -3.31亿 |
| 归母净利润增速 | 19.85% | -109.82% | -896.21% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.29%，-118.76%，-503.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3.07亿 | -5761.61万 | -3.48亿 |
| 扣非归母利润增速 | 13.29% | -118.76% | -503.5% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.7亿元，-2.1亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -4105.13万 | -7160.71万 | -2.15亿 |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、-0.3亿元、-3.3亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.38亿 | -3321.06万 | -3.31亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-24.01%，销售费用同比变动2.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.59亿 | 13.66亿 | 10.38亿 |
| 销售费用（元） | 5739.79万 | 7960.71万 | 8141.63万 |
| 营业收入增速 | 42.12% | -17.68% | -24.01% |
| 销售费用增速 | 28.43% | 38.69% | 2.27% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.95%、43.28%、52.82%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.13亿 | 5.91亿 | 5.48亿 |
| 营业收入（元） | 16.59亿 | 13.66亿 | 10.38亿 |
| 应收账款/营业收入 | 30.95% | 43.28% | 52.82% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为6.31%，同比下降73.46%；净利率为-31.88%，同比下降1210.97%；净资产收益率（加权）为-14.24%，同比下降713.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.79%、23.77%、6.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 40.79% | 23.77% | 6.31% |
| 销售毛利率增速 | -10.04% | -41.72% | -73.46% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.39%，-2.43%，-31.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 20.39% | -2.43% | -31.88% |
| 销售净利率增速 | -16.39% | -111.93% | -1210.97% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 23.25% | -1.75% | -14.24% |
| 净资产收益率增速 | 2.6% | -107.53% | -713.71% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.25%，-1.75%，-14.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 23.25% | -1.75% | -14.24% |
| 净资产收益率增速 | 2.6% | -107.53% | -713.71% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.35%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 21.19% | -1.4% | -12.35% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.2%，同比增长4.65%；流动比率为2.49，速动比率为2.31；总债务为3.32亿元，其中短期债务为3.11亿元，短期债务占总债务比为93.68%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为491.42%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 305.11万 |
| 本期其他应收款（元） | 1804.49万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2274.76万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8997.18万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.07亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.9亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2274.76万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8997.18万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.07亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4亿元、1.9亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.3亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4.04亿 | 1.86亿 | 1.1亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2133.08万 | 3331.86万 | -2274.76万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降26.32%；存货周转率为7.21，同比增长16.5%；总资产周转率为0.34，同比下降30.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.57，2.47，1.82，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.57 | 2.47 | 1.82 |
| 应收账款周转率增速 | -28.94% | -45.89% | -26.32% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.49，0.34，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.8 | 0.49 | 0.34 |
| 总资产周转率增速 | 8.85% | -39.34% | -30.17% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.87、2.03、1.71，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.59亿 | 13.66亿 | 10.38亿 |
| 固定资产（元） | 5.77亿 | 6.73亿 | 6.06亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.87 | 2.03 | 1.71 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.46%、5.83%、7.85%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 5739.79万 | 7960.71万 | 8141.63万 |
| 营业收入（元） | 16.59亿 | 13.66亿 | 10.38亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.46% | 5.83% | 7.85% |
点击美迪西鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。