西部利得均衡优选混合季报解读：利润与份额变动显著
2025年第1季度，西部利得均衡优选混合型证券投资基金展现出独特的发展态势。通过对其季度报告的深入剖析，我们可以洞察基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产配置等关键信息，为投资者提供有价值的参考。
主要财务指标：C类份额表现突出
各指标呈现差异
报告期内，西部利得均衡优选混合A与C两类份额在主要财务指标上表现出明显不同。
| 主要财务指标 | 西部利得均衡优选混合A | 西部利得均衡优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,384,614.09 | 14,582,595.99 |
| 本期利润（元） | 416,751.20 | 16,726,408.80 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0060 | 0.1014 |
| 期末基金资产净值（元） | 159,767,418.66 | 72,223,939.34 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0596 | 1.0588 |
C类份额的本期已实现收益和本期利润远高于A类份额，分别达到14,582,595.99元和16,726,408.80元，而A类份额仅为2,384,614.09元和416,751.20元。加权平均基金份额本期利润C类份额为0.1014元，A类份额仅0.0060元 。期末基金资产净值A类份额高于C类份额，分别为159,767,418.66元和72,223,939.34元，期末基金份额净值二者较为接近，A类为1.0596元，C类为1.0588元。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长与基准对比
自基金合同生效（2025年1月24日）起至报告期末，西部利得均衡优选混合A的净值增长率为5.96%，业绩比较基准收益率为2.95%，净值增长率标准差为0.93%，业绩比较基准收益率标准差为0.72%，净值增长率领先业绩比较基准3.01%，标准差差值为0.21%。这表明该基金在短期内取得了较好的收益，且风险控制相对稳定，跑赢了业绩比较基准。
投资策略与运作：把握市场热点
顺应市场节奏布局
2025年一季度，A股市场先抑后扬。本基金在报告期内完成发行并逐步建仓。1月底DeepSeek R1模型发布成为市场重要转折点，基金通过投研团队协作，抓住国内IDC、液冷等相关细分方向个股机会。同时，在港股互联网龙头、新消费等多个方向基于景气和估值匹配进行配置，丰富组合α来源，提升组合抗波动性。
基金业绩表现：整体实现正收益
收益符合预期
报告期内基金业绩表现可参考主要财务指标，整体实现了正收益。如前文所述，两类份额虽在具体收益数据上有差异，但均实现盈利，反映出基金在该季度运作取得一定成效。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为254,535,050.67元。其中权益投资（股票）金额为155,761,154.59元，占基金总资产比例达61.19%；固定收益投资（债券）为10,693,744.16元，占比4.20%；买入返售金融资产23,005,000.00元，占比9.04%；银行存款和结算备付金合计64,090,114.82元，占比25.18% 。权益投资占据主导地位，显示基金在该季度较为偏向权益市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 155,761,154.59 | 61.19 |
| 固定收益投资（债券） | 10,693,744.16 | 4.20 |
| 买入返售金融资产 | 23,005,000.00 | 9.04 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 64,090,114.82 | 25.18 |
| 其他资产 | 985,037.10 | 0.39 |
| 合计 | 254,535,050.67 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业配置
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为104,678,718.86元，占基金资产净值比例达45.12%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.39% 。港股通投资股票投资组合中，电信服务占比3.19%，信息技术占比1.79% 。整体行业分布较为分散，有助于分散风险。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 7,660,427.00 | 3.30 |
| C | 制造业 | 104,678,718.86 | 45.12 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,141,995.00 | 0.92 |
| …… | …… | …… | …… |
| 合计 | 139,356,792.86 | 60.07 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | - | - |
| 消费者常用品 | 2,191,721.25 | 0.94 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 2,672,958.64 | 1.15 |
| …… | …… | …… |
| 合计 | 16,404,361.73 | 7.07 |
股票投资明细：多行业个股布局
前十股票情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，若羽臣占比4.27%，腾讯控股占比3.19% 。涉及电商、互联网、农业、电气设备等多个行业，进一步体现投资分散性。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 003010 | 若羽臣 | 225,000 | 9,895,500.00 | 4.27 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 16,131 | 7,398,426.85 | 3.19 |
| 3 | 002170 | 芭田股份 | 598,200 | 6,221,280.00 | 2.68 |
| 4 | 002851 | 麦格米特 | 97,400 | 5,925,816.00 | 2.55 |
| 5 | 301358 | 湖南裕能 | 160,200 | 5,712,732.00 | 2.46 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 21,900 | 5,539,386.00 | 2.39 |
| 7 | 603063 | 禾望电气 | 162,700 | 5,277,988.00 | 2.28 |
| 8 | 301187 | 欧圣电气 | 129,000 | 4,914,900.00 | 2.12 |
| 9 | 002970 | 锐明技术 | 85,400 | 4,849,012.00 | 2.09 |
开放式基金份额变动：A类份额申购赎回差异大
两类份额变动情况
基金合同生效日起至报告期期末，西部利得均衡优选混合A总申购份额为135,773,659.90份，总赎回份额为24,904,462.67份，期末份额总额为150,780,649.67份；C类份额总申购份额为41,659,974.25份，总赎回份额高达238,550,429.83份，期末份额总额为68,211,240.31份。A类份额申购量远大于赎回量，而C类份额赎回量远超申购量，显示出投资者对两类份额态度的差异。
| 基金合同生效日起至报告期期末 | 西部利得均衡优选混合A | 西部利得均衡优选混合C |
|---|---|---|
| 基金总申购份额（份） | 135,773,659.90 | 41,659,974.25 |
| 基金总赎回份额（份） | 24,904,462.67 | 238,550,429.83 |
| 基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 150,780,649.67 | 68,211,240.31 |
综合来看，西部利得均衡优选混合基金在2025年第一季度通过合理的投资策略，在权益市场为主的配置下取得了一定收益。然而，C类份额的大额赎回情况值得投资者关注，可能反映部分投资者对该基金后续预期的改变。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、资产配置及份额变动等多方面因素，谨慎做出投资选择。
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