建信恒生科技指数发起（QDII）基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化明显，其中开放式基金份额申购赎回变动较大，同时不同类别基金净值增长率与业绩比较基准收益率差异显著。这些变化对投资者了解基金运作情况和投资决策具有重要参考意义。

主要财务指标：两类基金收益与资产净值情况

各指标表现差异明显

本季度建信恒生科技指数发起（QDII）A类和C类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：

A类基金本期已实现收益为4,297,756.77元，C类则达到13,609,090.32元；本期利润方面，A类为7,348,124.24元，C类是11,934,716.18元。期末基金资产净值A类为94,880,682.11元，C类为360,728,293.84元 。这些差异反映出两类基金在投资运作成果上的不同，投资者在选择时需综合考虑自身投资目标和期限等因素。

基金净值表现：与业绩比较基准对比分析

近阶段净值增长率与基准差异有别

1. 近三个月：建信恒生科技指数发起（QDII）A类基金净值增长率为19.16%，业绩比较基准收益率为19.33%，差值为 -0.17%；C类基金净值增长率为19.91%，业绩比较基准收益率同样为19.33%，差值为0.58%。

1. 近六个月：A类基金净值增长率13.89%，业绩比较基准收益率15.49%，相差 -1.60%；C类基金净值增长率数据未提及，但从过往数据规律及市场情况来看，投资者需关注其与业绩比较基准的偏离情况。

1. 过去一年：A类基金净值增长率51.92%，业绩比较基准收益率54.79%，相差 -2.87%；C类基金净值增长率54.33%，业绩比较基准收益率54.79%，相差 -0.46%。

1. 自基金合同生效起至今：A类基金净值增长率57.27%，业绩比较基准收益率44.39%，差值达12.88%；C类基金净值增长率58.96%，业绩比较基准收益率44.39%，差值为14.57%。

整体而言，不同阶段两类基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异，投资者应关注这种偏离，分析其原因及对投资收益的影响。

投资策略与运作分析：紧密跟踪指数的操作手段

利用多种工具跟踪指数

本基金作为跟踪恒生科技指数的被动指数基金，报告期内主要运用股票和恒生科技股指期货，通过被动复制策略实现跟踪指数目标。

在指数波动方面，恒生科技指数一二月上涨，三月震荡下行。管理人在此期间严格监控指数成分变化，依据指数成分股和权重信息及时调整股票组合，在指数成分调整后迅速调仓。同时，结合申购赎回情况，合理完成港股通部分和非港股通港股（QDII）部分的资金分配与仓位增减。

此外，通过利用恒生科技股指期货投资进行仓位调整，提高了资金使用效率，减少频繁股票交易，进而降低交易成本，有效控制了基金与基准指数的跟踪误差和日均跟踪偏离度，稳健管理基金组合的相对风险。这种紧密围绕指数进行的投资运作，旨在最大程度贴合指数表现，为投资者获取与指数相近的收益。

基金业绩表现：不同类别基金增长情况

两类基金本季度增长良好

本报告期内，建信恒生科技指数发起（QDII）A类基金净值增长率为19.16%，波动率2.47%，业绩比较基准收益率19.33%，波动率2.48%；C类基金净值增长率19.91%，波动率2.50%，业绩比较基准收益率19.33%，波动率2.48%。

从数据可以看出，两类基金在本季度均实现了一定程度的增长，且与业绩比较基准收益率相比，虽有差异但整体波动情况相近。这表明基金在跟踪指数方面取得了一定成效，不过投资者仍需关注市场波动对基金未来业绩的影响。

资产组合情况：权益投资占比高

权益投资主导资产配置

报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为419,677,899.04元，占基金总资产的比例高达84.33%，且全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计59,353,580.39元，占比11.93%；其他资产18,617,375.28元，占比3.74%。

权益投资占据主导地位，反映出该基金作为股票型基金的高风险高收益特征。投资者需注意权益市场波动对基金资产价值的影响，在市场下行阶段，基金资产净值可能面临较大回撤风险。

股票投资组合行业分布：集中于特定行业

非必需消费品等行业占比较大

1. 指数投资行业分布：按行业分类的股票投资组合中，非必需消费品行业公允价值为184,401,844.23元，占基金资产净值比例达40.47%；信息技术行业公允价值114,024,869.27元，占比25.03%；电信服务行业公允价值109,880,581.83元，占比24.12%；必需消费品行业公允价值11,370,603.71元，占比2.50%。

基金投资行业较为集中，这种行业配置特点使得基金业绩对上述行业的依赖度较高。若这些行业整体表现不佳，基金净值可能受到较大影响。投资者应关注相关行业的发展动态和政策变化，以便及时调整投资策略。

股票投资明细：多为知名科技企业

持仓集中于头部科技股

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细中，前十大股票主要为腾讯控股、京东集团、阿里巴巴等知名科技企业。例如腾讯控股有限公司公允价值为34,857,134.76元，占基金资产净值比例7.65%；京东集团股份有限公司公允价值34,545,439.70元，占比7.58%。

持仓集中于头部科技股，一方面这些企业具有较强的市场竞争力和发展潜力，可能为基金带来较好收益；另一方面，若这些企业出现经营问题或股价大幅波动，基金净值也会受到显著影响。投资者需关注这些企业的经营状况和市场表现。

开放式基金份额变动：申购赎回规模较大

两类基金申购赎回情况不一

建信恒生科技指数发起（QDII）A类基金报告期期初基金份额总额36,078,924.47份，期间总申购份额58,071,947.99份，总赎回份额33,819,376.51份，期末基金份额总额60,331,495.95份；C类基金期初份额总额247,257,546.50份，期间总申购份额395,276,349.21份，总赎回份额415,606,008.57份，期末份额总额226,927,887.14份。

可以看出，两类基金在本季度均经历了较大规模的申购与赎回。这种情况可能反映出投资者对该基金的预期和市场看法存在分歧，同时大规模的申购赎回可能对基金的投资运作和业绩产生一定影响，投资者需关注基金规模变动对投资策略和收益的潜在作用。

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