泰康睿福3月持有混合（FOF）季报解读：份额赎回近1100万份，黄金价格涨幅达20%
2025年第一季度，泰康睿福3月持有混合（FOF）在复杂的资本市场环境下，展现出一系列值得关注的财务指标、净值表现、投资策略及资产配置变化。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示其中关键信息。
主要财务指标：已实现收益与利润情况
各份额收益与利润差异明显
本季度泰康睿福3月持有混合（FOF）不同份额的财务指标呈现出一定差异。从已实现收益看，A份额为585,632.28元，C份额为1,661,241.45元 ，C份额明显高于A份额。而本期利润方面，A份额为19,408.97元，C份额为18,401.38元，两者差距较小。加权平均基金份额本期利润，A份额为0.0009元，C份额为0.0003元 。期末基金资产净值，A份额为20,899,114.12元，C份额为60,428,726.79元 ，C份额规模更大。期末基金份额净值，A份额为0.9910元，C份额为0.9619元 。
| 主要财务指标 | 泰康睿福3月持有混合（FOF）A | 泰康睿福3月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 585,632.28 | 1,661,241.45 |
| 本期利润（元） | 19,408.97 | 18,401.38 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0009 | 0.0003 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,899,114.12 | 60,428,726.79 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9910 | 0.9619 |
基金净值表现：与业绩比较基准差距显著
各阶段净值增长落后于业绩基准
过去三个月，泰康睿福3月持有混合（FOF）A份额净值增长率为0.02%，业绩比较基准收益率为2.81%，差距达 -2.79%；C份额净值增长率为 -0.13%，与业绩比较基准收益率差距为 -2.94%。过去一年，A份额净值增长率2.19%，业绩比较基准收益率9.60%，相差 -7.41%；C份额净值增长率1.57%，与业绩比较基准收益率相差 -8.03%。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率 -0.90%，业绩比较基准收益率14.45%，差距 -15.35%；C份额净值增长率 -3.81%，与业绩比较基准收益率差距 -18.26%。整体来看，该基金在各阶段净值增长大多落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 泰康睿福3月持有混合（FOF）A | 泰康睿福3月持有混合（FOF）C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.02% | 0.56% | 2.81% | -2.79% | -0.14% | -0.13% | 0.56% | 2.81% | -2.94% | -0.14% |
| 过去六个月 | -2.85% | 0.76% | 1.85% | -4.70% | -0.13% | -3.14% | 0.76% | 1.85% | -4.99% | -0.13% |
| 过去一年 | 2.19% | 0.69% | 9.60% | -7.41% | -0.16% | 1.57% | 0.69% | 9.60% | -8.03% | -0.16% |
| 过去三年 | -12.54% | 0.67% | -4.08% | -8.46% | -0.07% | -14.11% | 0.67% | -4.08% | -10.03% | -0.07% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.90% | 0.76% | 14.45% | -15.35% | -0.02% | -3.81% | 0.76% | 14.45% | -18.26% | -0.02% |
投资策略与运作：应对复杂市场的调整
围绕市场主线调整资产配置
一季度资本市场受国内外两条主线影响。国内AI领域快速发展带来信心重塑，宏观经济平稳但降息降准未落地，新经济领域成为亮点。海外特朗普政策带来巨大不确定性，全球资产大幅波动。在此背景下，该基金维持中性权益仓位，将宽基ETF基金逐步调整到主动基金上。债券部分年初加入美债基金，且一直配置黄金，认为美元信用体系动摇利于金价。
基金业绩表现：份额净值增长不及业绩基准
份额净值增长与基准差距大
截至报告期末，泰康睿福3月持有混合（FOF）A份额净值为0.9910元，本报告期基金A份额净值增长率为0.02%；C份额净值为0.9619元，本报告期基金C份额净值增长率为 -0.13%；同期业绩比较基准增长率为2.81%。A、C份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准增长率，显示出基金在本季度的业绩表现相对不佳。
基金资产组合：基金投资占比超八成
基金投资主导资产配置
报告期末，基金总资产81,907,032.99元。其中基金投资金额为66,906,146.67元，占基金总资产的比例高达81.69%。银行存款和结算备付金合计14,982,728.21元，占比18.29%。其他资产18,158.11元，占比0.02%。本基金本报告期末未持有股票、债券、贵金属等其他类别资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | 66,906,146.67 | 81.69 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,982,728.21 | 18.29 |
| 其他资产 | 18,158.11 | 0.02 |
| 合计 | 81,907,032.99 | 100.00 |
股票投资组合：无境内外股票持有
股票投资暂无布局
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通交易机制投资的港股。在股票投资方面，当前处于无持仓状态。
基金投资明细：多类型基金分散配置
前十基金投资涵盖多种类型
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名基金投资明细显示，该基金投资涉及交易型开放式（ETF）、契约型开放式等多种运作方式的基金。如招商中证红利ETF、银华交易型货币A、华安黄金易(ETF)等，投资较为分散。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 515080 | 招商中证红利ETF | 交易型开放式(ETF) | 2,500,000.00 | 3,760,000.00 | 4.62 | 否 |
| 2 | 511880 | 银华交易型货币A | 交易型开放式(ETF) | 30,000.00 | 3,011,067.00 | 3.70 | 否 |
| 3 | 518880 | 华安黄金易(ETF) | 交易型开放式(ETF) | 400,000.00 | 2,804,800.00 | 3.45 | 否 |
| 4 | 002362 | 国富恒瑞债券C | 契约型开放式 | 1,974,920.53 | 2,557,522.09 | 3.14 | 否 |
| 5 | 019432 | 永赢睿信混合C | 契约型开放式 | 1,893,896.42 | 2,481,761.87 | 3.05 | 否 |
| 6 | 513160 | 银华恒生港股通中国科技ETF | 交易型开放式(ETF) | 2,000,000.00 | 2,250,000.00 | 2.77 | 否 |
| 7 | 588000 | 华夏上证科创板50成份ETF | 交易型开放式(ETF) | 2,000,000.00 | 2,148,000.00 | 2.64 | 否 |
| 8 | 003823 | 中信建投轮换混合C | 契约型开放式 | 759,673.63 | 2,049,067.68 | 2.52 | 否 |
开放式基金份额变动：赎回份额近1100万份
份额赎回规模较大
泰康睿福3月持有混合（FOF）A份额报告期期初基金份额总额22,154,525.02份，期间总申购份额12,725.48份，总赎回份额1,077,674.66份，期末份额总额21,089,575.84份。C份额期初73,503,480.31份，期间总申购份额46,660.14份，总赎回份额10,730,248.75份，期末份额总额62,819,891.70份。整体来看，本季度赎回份额近1100万份，显示部分投资者选择离场。
| 项目 | 泰康睿福3月持有混合（FOF）A | 泰康睿福3月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 22,154,525.02 | 73,503,480.31 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 12,725.48 | 46,660.14 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,077,674.66 | 10,730,248.75 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 21,089,575.84 | 62,819,891.70 |
综合本季度报告，泰康睿福3月持有混合（FOF）在净值增长方面落后于业绩比较基准，且面临较大规模的份额赎回。投资者在关注该基金未来表现时，需密切留意其投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响。
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