平安上证红利低波动指数季报解读：份额赎回近1700万份，利润亏损超58万
2025年第一季度，平安上证红利低波动指数型证券投资基金表现出份额赎回规模较大、利润亏损等特点。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值有差异
本期利润为负
报告期内，平安上证红利低波动指数A本期利润为 -250,669.66元，C类份额本期利润为 -330,225.49元，两类份额均呈现亏损状态。而本期已实现收益方面，A类为189,753.87元，C类为170,298.30元，说明亏损主要源于公允价值变动收益等因素。
| 主要财务指标 | 平安上证红利低波动指数A | 平安上证红利低波动指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 189,753.87 | 170,298.30 |
| 本期利润（元） | -250,669.66 | -330,225.49 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0129 | -0.0177 |
| 期末基金资产净值（元） | 18,407,746.10 | 13,538,807.40 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0565 | 1.0524 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为18,407,746.10元，C类为13,538,807.40元。期末基金份额净值A类为1.0565元，C类为1.0524元 ，两类份额在资产净值和份额净值上存在一定差异。
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
近三月表现
过去三个月，平安上证红利低波动指数A净值增长率为 -0.84%，业绩比较基准收益率为 -1.15%，A类跑赢基准0.31个百分点；C类净值增长率为 -0.95%，同样跑赢业绩比较基准。不过，两类份额在近三个月均呈现负增长。
| 阶段 | 平安上证红利低波动指数A | 平安上证红利低波动指数C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.84% | -1.15% | 0.31% | -0.95% | -1.15% | 0.20% |
长期表现
自基金合同生效起至今，A类净值增长率为5.65%，C类为5.24%，均跑赢业绩比较基准收益率4.37% ，显示出长期较好的跟踪效果。
投资策略：完全复制指数，严控跟踪误差
基金作为被动型产品，采取完全复制的管理办法跟踪上证红利低波动指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，并高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，以严格控制跟踪偏离度和跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。
业绩表现：份额净值微降，跑赢业绩基准
截至报告期末，平安上证红利低波动指数A份额净值1.0565元，本报告期份额净值增长率 -0.84%，跑赢同期业绩比较基准收益率 -1.15%；C类份额净值1.0524元，份额净值增长率 -0.95%，同样跑赢业绩比较基准。虽然跑赢基准，但两类份额净值均有微降。
资产组合：权益投资占比超九成
资产大类配置
报告期末，基金总资产为32,208,982.34元，其中权益投资（股票）金额为30,010,547.00元，占基金总资产的比例达93.17%；银行存款和结算备付金合计2,081,372.71元，占比6.46%；其他资产117,062.63元，占比0.36%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 30,010,547.00 | 93.17 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,081,372.71 | 6.46 |
| 其他资产 | 117,062.63 | 0.36 |
| 合计 | 32,208,982.34 | 100.00 |
行业配置
从行业分类看，金融业占基金资产净值比例最高，达43.72%，公允价值为13,965,498.00元；其次是交通运输、仓储和邮政业，占比16.40%；制造业占比15.83%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 金融业 | 13,965,498.00 | 43.72 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,237,769.00 | 16.40 |
| 制造业 | 5,057,096.00 | 15.83 |
股票投资明细：前十股票集中，部分主体受罚
指数投资前十股票
期末指数投资按公允价值占比排序，中远海控占比6.53%，公允价值2,085,015.00元；成都银行占比2.60%；雅戈尔占比2.36%等。前十股票投资较为集中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601919 | 中远海控 | 2,085,015.00 | 6.53 |
| 2 | 601838 | 成都银行 | 831,996.00 | 2.60 |
| 3 | 600177 | 雅戈尔 | 754,545.00 | 2.36 |
发行主体受罚情况
基金投资的前十名证券发行主体中，上海银行、兴业银行、上海农村商业银行在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚，虽投资决策程序合规，但仍需投资者关注相关风险。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
平安上证红利低波动指数A报告期期初份额总额20,708,032.02份，期间总申购899,698.87份，总赎回4,184,472.66份，期末份额总额17,423,258.23份；C类期初20,151,066.58份，总申购9,504,998.46份，总赎回16,791,961.26份，期末12,864,103.78份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，C类赎回规模近1700万份，值得关注。
| 项目 | 平安上证红利低波动指数A | 平安上证红利低波动指数C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 20,708,032.02 | 20,151,066.58 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 899,698.87 | 9,504,998.46 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,184,472.66 | 16,791,961.26 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 17,423,258.23 | 12,864,103.78 |
综合来看，平安上证红利低波动指数基金在2025年第一季度虽在净值表现上跑赢业绩比较基准，但面临利润亏损、份额赎回等情况，投资者需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，关注基金投资的证券发行主体受罚情况对基金未来的潜在影响。
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