平安新鑫优选混合季报解读：份额赎回超1300万份，净值增长率达18.07%
2025年第一季度，平安新鑫优选混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回变化明显，同时净值增长率也呈现出较大幅度增长。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益增长显著
各指标表现差异
| 主要财务指标 | 平安新鑫优选混合A | 平安新鑫优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,923,473.00 | 480,568.84 |
| 本期利润（元） | 5,514,627.75 | 589,624.80 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2178 | 0.1879 |
| 期末基金资产净值（元） | 21,029,161.09 | 3,659,425.08 |
| 期末基金份额净值 | 1.2093 | 1.1930 |
平安新鑫优选混合A和C在本期已实现收益、本期利润等指标上，A类份额数值均高于C类份额。本期已实现收益A类为3,923,473.00元，C类为480,568.84元；本期利润A类达5,514,627.75元 ，C类是589,624.80元。加权平均基金份额本期利润A类为0.2178，C类为0.1879。期末基金资产净值A类为21,029,161.09元，C类为3,659,425.08元。期末基金份额净值A类是1.2093元，C类为1.1930元。这表明A类份额在整体收益及资产规模上相对C类更具优势。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
净值增长率远超基准
| 阶段 | 平安新鑫优选混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 18.07% | -0.29% | 18.36% |
| 过去六个月 | 15.69% | -0.93% | 16.62% |
| 过去一年 | 20.10% | 10.73% | 9.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.93% | 4.69% | 16.24% |
| 阶段 | 平安新鑫优选混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 17.85% | -0.29% | 18.14% |
| 过去六个月 | 15.17% | -0.93% | 16.10% |
| 过去一年 | 19.10% | 10.73% | 8.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.30% | 4.69% | 14.61% |
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各阶段，净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。过去三个月，A类份额净值增长率为18.07%，业绩比较基准收益率为 -0.29%，超出18.36个百分点；C类份额净值增长率17.85%，超出业绩比较基准收益率18.14个百分点。这显示出该基金在各阶段投资运作良好，有效跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：紧跟市场变化调整组合
市场分化下的组合调整
2025年开年市场分化显著，金价上行，有色板块涨幅领先，而煤炭、能源及房地产等顺周期板块下跌。同时，新兴产业发展促使市场风险偏好提高，汽车、机械等板块涨幅居前。进入3月，市场 “高切低”，资金围绕政策等因素展开交易。基金组合对有色金属、军工等部分估值性价比下降的标的进行收益兑现，切换至有望受益政策催化的内需板块，如军工、钢铁、有色和部分消费标的等。此外，对创新药与汽车零部件龙头在阶段底部加仓。基金通过紧密跟踪市场变化，适时调整投资组合，以应对市场波动。
基金业绩表现：两类份额增长突出
份额净值增长可观
截至报告期末，平安新鑫优选混合A的基金份额净值为1.2093元，本报告期基金份额净值增长率为18.07%；平安新鑫优选混合C的基金份额净值为1.1930元，本报告期基金份额净值增长率为17.85%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.29%。两类份额在本季度均实现了较高的净值增长，且大幅超越业绩比较基准，展现出良好的盈利能力。
基金资产组合：权益投资占比近76%
资产配置以权益投资为主
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 18,903,871.14 | 75.99 |
| 其中：股票 | 18,903,871.14 | 75.99 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,533,992.16 | 18.23 |
| 8 | 其他资产 | 1,439,589.06 | 5.79 |
| 9 | 合计 | 24,877,452.36 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为18,903,871.14元，占基金总资产比例高达75.99%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比18.23%，其他资产占比5.79%。可见基金资产配置侧重于权益投资，这也与基金追求超越业绩比较基准回报的目标相契合，但同时权益投资占比高也意味着风险相对较大。
行业分类股票投资组合：制造业占比超五成
境内外行业布局有别
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 13,658,184.13 | 55.32 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,141,676.22 | 4.62 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 668,220.00 | 2.71 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 624,260.00 | 2.53 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 16,092,340.35 | 65.18 |
境内股票投资组合中，制造业公允价值为13,658,184.13元，占基金资产净值比例达55.32%，占比较大。信息传输、软件和信息技术服务业占4.62%，租赁和商务服务业占2.71%，科学研究和技术服务业占2.53%。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 周期性消费品 | - | - |
| 非周期性消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗 | 976,944.75 | 3.96 |
| 工业 | - | - |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | 1,834,586.04 | 7.43 |
港股通投资股票中，电信服务占基金资产净值比例为7.43%，医疗占3.96%。基金在境内外行业布局上有所差异，通过不同行业配置分散风险并寻求收益。
股票投资明细：腾讯控股居首
前十股票投资分布
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 4,000 | 1,834,586.04 | 7.43 |
| 2 | 603997 | 继峰股份 | 111,700 | 1,285,667.00 | 5.21 |
| 3 | 000893 | 亚钾国际 | 34,100 | 832,722.00 | 3.37 |
| 4 | 688433 | 华曙高科 | 16,451 | 756,416.98 | 3.06 |
| 5 | 688392 | 骄成超声 | 14,470 | 752,440.00 | 3.05 |
| 6 | 605333 | 沪光股份 | 23,000 | 733,700.00 | 2.97 |
| 7 | 601888 | 中国中免 | 11,100 | 668,220.00 | 2.71 |
| 8 | 601058 | 赛轮轮胎 | 45,500 | 656,565.00 | 2.66 |
| 9 | 601799 | 星宇股份 | 4,700 | 647,331.00 | 2.62 |
| 10 | 601100 | 恒立液压 | 8,100 | 644,274.00 | 2.61 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股位列第一，占比7.43%。前十股票投资涵盖不同行业，通过分散投资降低单一股票风险。
开放式基金份额变动：赎回份额超1300万份
两类份额赎回申购情况
| 项目 | 平安新鑫优选混合A | 平安新鑫优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 30,301,794.46 | 3,520,398.94 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 257,974.86 | 1,371,752.64 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 13,170,737.81 | 1,824,684.72 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 17,389,031.51 | 3,067,466.86 |
平安新鑫优选混合A报告期期初份额总额为30,301,794.46份，期间总申购份额257,974.86份，总赎回份额13,170,737.81份，期末份额总额17,389,031.51份。C类期初份额总额3,520,398.94份，总申购份额1,371,752.64份，总赎回份额1,824,684.72份，期末份额总额3,067,466.86份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，整体赎回份额超1300万份，投资者赎回行为值得关注。
综合来看，平安新鑫优选混合基金在2025年第一季度业绩表现良好，净值增长显著跑赢业绩比较基准，但同时面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金业绩的同时，需留意份额变动及资产配置带来的风险。
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