鹰眼预警：中英科技经营活动净现金流/净利润比值低于1
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，中英科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.75亿元，同比下降0.96%；归母净利润为3163.82万元，同比下降78.33%；扣非归母净利润为1914.55万元，同比下降30.95%；基本每股收益0.4207元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中英科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.75亿元，同比下降0.96%；净利润为2988.21万元，同比下降79.43%；经营活动净现金流为2068.17万元，同比下降35.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.94%，12.14%，-0.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 2.78亿 | 2.75亿 |
| 营业收入增速 | 13.94% | 12.14% | -0.96% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降78.33%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3443.66万 | 1.46亿 | 3163.82万 |
| 归母净利润增速 | -33.43% | 324% | -78.33% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降30.95%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2280.95万 | 2772.72万 | 1914.55万 |
| 扣非归母利润增速 | -48.88% | 21.56% | -30.95% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、1.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为-33.43%、321.84%、-79.43%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3443.66万 | 1.45亿 | 2988.21万 |
| 净利润增速 | -33.43% | 321.84% | -79.43% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.96%，税金及附加同比变动17.67%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 2.78亿 | 2.75亿 |
| 营业收入增速 | 13.94% | 12.14% | -0.96% |
| 税金及附加增速 | 59.15% | 16.46% | 17.67% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.3亿元、0.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4566.29万 | 3218.56万 | 2068.17万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.692低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4566.29万 | 3218.56万 | 2068.17万 |
| 净利润（元） | 3443.66万 | 1.45亿 | 2988.21万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.33 | 0.22 | 0.69 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.41%，同比下降15.45%；净利率为10.85%，同比下降79.23%；净资产收益率（加权）为3.1%，同比下降79.56%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.41%，同比大幅下降15.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 26.9% | 27.69% | 23.41% |
| 销售毛利率增速 | -27.7% | 2.93% | -15.45% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.85%，同比大幅下降79.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.89% | 52.25% | 10.85% |
| 销售净利率增速 | -41.57% | 276.18% | -79.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.1%，同比大幅下降79.57%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.89% | 15.17% | 3.1% |
| 净资产收益率增速 | -37.36% | 289.97% | -79.57% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 960.82万 | 1142.54万 | 1041.04万 |
| 净利润（元） | 3443.66万 | 1.45亿 | 2988.21万 |
| 非常规性收益/净利润 | 6.61% | 7.87% | 34.8% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.95%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 60.1% | 77.87% | 69.95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.42%，同比增长38.99%；流动比率为10.09，速动比率为9.43；总债务为587.29万元，其中短期债务为587.29万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至10.09。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 7.47 | 21.86 | 10.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为137.5万元，较期初变动率为61.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 85.36万 |
| 本期预付账款（元） | 137.49万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.07%，营业成本同比增长4.9%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -62.66% | -63.9% | 61.07% |
| 营业成本增速 | 32.65% | 10.93% | 4.9% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为334万元，较期初变动率为38.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 241.84万 |
| 本期应付票据（元） | 333.98万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.97，同比下降7.4%；存货周转率为4.41，同比增长7.13%；总资产周转率为0.25，同比下降4.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.37%、2.64%、4.1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为482.11%、43.85%、39.57%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.37% | 2.64% | 4.1% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 482.11% | 43.85% | 39.57% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.32%、12.38%、12.97%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.25亿 | 1.36亿 | 1.43亿 |
| 资产总额（元） | 10.16亿 | 11.01亿 | 11.05亿 |
| 应收账款/资产总额 | 12.32% | 12.38% | 12.97% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长914.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1137.02万 |
| 本期在建工程（元） | 1.15亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为782.2万元，较期初增长621.57%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 108.4万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 782.18万 |
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