Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，特发服务发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为28.64亿元，同比增长17%；归母净利润为1.22亿元，同比增长1.24%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长3.69%；基本每股收益0.7198元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对特发服务2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为28.64亿元，同比增长17%；净利润为1.33亿元，同比增长2.61%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比下降42.36%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17%，销售费用同比变动-5.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.3%，营业收入同比增长17%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17%，经营活动净现金流同比下降42.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.92低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.78%，同比下降3.36%；净利率为4.65%，同比下降12.29%；净资产收益率（加权）为11.38%，同比下降6.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.69%、12.19%、11.78%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.07%，5.3%，4.65%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.68%，12.22%，11.38%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.29%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.76%，同比增长1.85%；流动比率为2.49，速动比率为2.48；总债务为1521.89万元，其中短期债务为1521.89万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.59，2.53，2.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.21、1.05、0.93，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.04%、1.2%、1.25%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为33.68%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.68%，营业成本同比增长17.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.07，同比增长8.15%；存货周转率为498.31，同比增长10.73%；总资产周转率为1.53，同比增长3.85%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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