Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，晶合集成发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为92.49亿元，同比增长27.69%；归母净利润为5.33亿元，同比增长151.78%；扣非归母净利润为3.94亿元，同比增长736.77%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶合集成2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为92.49亿元，同比增长27.69%；净利润为4.82亿元，同比增长304.65%；经营活动净现金流为27.61亿元，同比增长1814.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为31.6亿元、1.2亿元、4.8亿元，同比变动分别为82.56%、-96.22%、304.65%，净利润较为波动。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.5%，同比增长18.01%；净利率为5.21%，同比增长216.9%；净资产收益率（加权）为2.52%，同比增长131.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为46.16%、21.61%、25.5%，同比变动分别为2.28%、-53.18%、18.01%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.61%增长至25.5%，应收账款周转率由去年同期10.62次下降至10次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.32%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.23%，同比下降10.72%；流动比率为1.31，速动比率为1.11；总债务为191.85亿元，其中短期债务为27.96亿元，短期债务占总债务比为14.57%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为51.11%、61.3%、73.54%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为103.96%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.22%、0.54%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为68.9亿元、74.1亿元、132.2亿元，公司经营活动净现金流分别62.8亿元、-1.6亿元、27.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10，同比下降5.85%；存货周转率为4.6，同比增长1.84%；总资产周转率为0.19，同比增长12.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.81，10.62，10，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.31%、1.78%、1.97%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.4亿元，同比增长25.61%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3亿元，同比增长92.96%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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