鹏华中证500指数（LOF）季报解读：份额赎回超1600万份，利润增长超千万
鹏华中证500指数（LOF）基金2025年第一季度报告已披露，多项关键数据变化值得投资者关注。报告期内，基金份额赎回量较大，总赎回份额超1600万份；同时，部分份额类别利润增长显著，如A类份额本期利润增长超千万。以下将对季报关键内容进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著，不同份额有差异
报告期内，鹏华中证500指数（LOF）各份额类别主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 鹏华中证500指数 （LOF）A | 鹏华中证500指数 （LOF）C | 鹏华中证500指数 （LOF）I |
|---|---|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 1,267,068.13 | 108,701.06 | 405.07 |
| 2.本期利润 | 9,056,201.90 | 1,104,975.53 | -5,231.26 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0464 | 0.0576 | -0.1013 |
| 4.期末基金资产净值 | 315,864,519.76 | 29,483,961.16 | 270,986.44 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.6905 | 1.7664 | 0.9973 |
从数据来看，A类份额本期已实现收益为1,267,068.13元，本期利润达9,056,201.90元，增长较为显著。C类份额本期利润也有1,104,975.53元。而I类份额本期利润为 -5,231.26元，出现亏损。期末基金资产净值方面，A类份额规模最大，达315,864,519.76元。
基金净值表现：各份额短期表现优于业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 鹏华中证500指数（LOF）A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.59% | 1.13% | 2.21% | 1.14% | 0.38% | -0.01% |
| 过去六个月 | 3.17% | 1.58% | 1.98% | 1.59% | 1.19% | -0.01% |
| 过去一年 | 13.48% | 1.56% | 10.43% | 1.57% | 3.05% | -0.01% |
| 过去三年 | -0.73% | 1.29% | -6.68% | 1.31% | 5.95% | -0.02% |
| 过去五年 | 45.86% | 1.24% | 15.99% | 1.24% | 29.87% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 69.05% | 1.53% | 34.55% | 1.50% | 34.50% | 0.03% |
| 阶段 | 鹏华中证500指数（LOF）C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.53% | 1.13% | 2.21% | 1.14% | 0.32% | -0.01% |
| 过去六个月 | 3.06% | 1.58% | 1.98% | 1.59% | 1.08% | -0.01% |
| 过去一年 | 13.25% | 1.56% | 10.43% | 1.57% | 2.82% | -0.01% |
| 过去三年 | -1.32% | 1.29% | -6.68% | 1.31% | 5.36% | -0.02% |
| 过去五年 | 44.43% | 1.24% | 15.99% | 1.24% | 28.44% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 76.64% | 1.31% | 33.07% | 1.32% | 43.57% | -0.01% |
| 阶段 | 鹏华中证500指数（LOF）I | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.57% | 1.13% | 2.21% | 1.14% | 0.36% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.27% | 1.15% | -0.47% | 1.15% | 0.20% | 0.00% |
过去三个月，A、C、I三类份额净值增长率分别为2.59%、2.53%、2.57%，均高于业绩比较基准收益率2.21% ，显示出短期内基金表现良好。但从长期数据看，不同份额在不同时间段表现各有差异，如过去三年，A类份额净值增长率为 -0.73%，C类份额为 -1.32%，均跑赢业绩比较基准，但仍为负增长，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：严控跟踪误差，应对市场变化
作为宽基指数基金，本基金旨在为看好该宽基的投资者提供投资工具，秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数收益，并将跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差来源包括成分股调整、日常申赎、股票分红等。
为控制跟踪误差，鹏华基金建立完备指数跟踪机制，事前跟踪成分股异动并及时调整，交易环节采用算法交易降低成本，仓位控制上针对客户申赎优化调整。报告期内，中证500指数整体表现优于上证50、沪深300等大盘指数，基金较好地跟踪了指数表现。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩比较基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为2.59%，同期业绩比较基准增长率为2.21%；C类份额净值增长率为2.53%，同期业绩比较基准增长率为2.21%；I类份额净值增长率为2.57%，同期业绩比较基准增长率为2.21%。各份额均跑赢业绩比较基准，但优势并不十分明显，投资者不应因短期业绩表现而忽视市场波动风险。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 327,145,191.46 | 94.47 |
| 其中：股票 | 327,145,191.46 | 94.47 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,630,573.63 | 5.38 |
| 8 | 其他资产 | 532,230.34 | 0.15 |
| 9 | 合计 | 346,307,995.43 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达94.47%，金额为327,145,191.46元，其中股票投资等同权益投资规模。银行存款和结算备付金合计占5.38%，其他资产占0.15%。权益投资占比高，意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注股市风险。
行业投资组合：制造业占比近六成
报告期末按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,734,589.28 | 0.50 |
| B | 采矿业 | 11,967,232.00 | 3.46 |
| C | 制造业 | 202,820,994.06 | 58.68 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产 和供应业 | 11,073,206.60 | 3.20 |
| E | 建筑业 | 3,346,191.00 | 0.97 |
| F | 批发和零售业 | 7,198,479.19 | 2.08 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,535,057.40 | 1.31 |
| H | 住宿和餐饮业 | 955,983.00 | 0.28 |
| I | 信息传输、软件和信息技术 服务业 | 32,073,165.25 | 9.28 |
| J | 金融业 | 31,626,861.00 | 9.15 |
| K | 房地产业 | 4,020,996.23 | 1.16 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,820,106.94 | 0.82 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,371,953.72 | 0.69 |
| N | 水利、环境和公共设施管理 业 | 1,514,372.15 | 0.44 |
| O | 居民服务、修理和其他服务 业 | - | - |
| P | 教育 | 706,593.00 | 0.20 |
| Q | 卫生和社会工作 | 2,072,229.30 | 0.60 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,682,181.00 | 1.35 |
| S | 综合 | 676,407.06 | 0.20 |
| 合计 | 326,196,598.18 | 94.38 |
从行业分布看，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达58.68%，金额为202,820,994.06元。其次是信息传输、软件和信息技术服务业占9.28%，金融业占9.15%。行业分布相对集中于制造业，若该行业波动，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：指数投资与积极投资有别
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600418 | 江淮汽车 | 78,968 | 2,842,848.00 | 0.82 |
| 2 | 002625 | 光启技术 | 68,100 | 2,574,861.00 | 0.74 |
| 3 | 300476 | 胜宏科技 | 27,300 | 2,211,573.00 | 0.64 |
| 4 | 002384 | 东山精密 | 61,700 | 2,020,058.00 | 0.58 |
| 5 | 300339 | 润和软件 | 36,000 | 1,869,120.00 | 0.54 |
| 6 | 000988 | 华工科技 | 45,450 | 1,867,540.50 | 0.54 |
| 7 | 600988 | 赤峰黄金 | 75,200 | 1,722,080.00 | 0.50 |
| 8 | 600839 | 四川长虹 | 166,800 | 1,713,036.00 | 0.50 |
| 9 | 688521 | 芯原股份 | 15,837 | 1,678,722.00 | 0.49 |
| 10 | 603893 | 瑞芯微 | 9,500 | 1,646,350.00 | 0.48 |
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值 （元） | 占基金资产净值比 例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688757 | 胜科纳米 | 5,357 | 124,489.67 | 0.04 |
| 2 | 001382 | 新亚电缆 | 3,660 | 87,291.00 | 0.03 |
| 3 | 301626 | 苏州天脉 | 957 | 80,330.58 | 0.02 |
| 4 | 688605 | 先锋精科 | 744 | 53,776.32 | 0.02 |
| 5 | 688449 | 联芸科技 | 1,195 | 52,902.65 | 0.02 |
指数投资方面，江淮汽车占比最高，为0.82%。积极投资的股票占比相对较小，最高的胜科纳米仅占0.04%。指数投资股票构成与指数成分股相关，积极投资部分或为基金经理主动调整，以优化收益，但规模较小对整体影响有限。
开放式基金份额变动：赎回份额较多
| 项目 | 鹏华中证500指数 （LOF）A | 鹏华中证500指数 （LOF）C | 鹏华中证500指数 （LOF）I |
|---|---|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,544,167.32 | 6,285,418.34 | 271,429.39 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 22,435,754.28 | 10,302,605.67 | 205.28 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 186,851,828.27 | 16,691,338.37 | 271,724.11 |
报告期内，各份额类别均呈现赎回份额大于申购份额的情况。A类份额赎回份额达22,435,754.28份，申购份额为8,544,167.32份；C类份额赎回10,302,605.67份，申购6,285,418.34份。大规模赎回或反映部分投资者对基金未来预期变化，投资者需关注份额变动对基金规模和运作的影响。
综合来看，鹏华中证500指数（LOF）基金在2025年第一季度有其亮点，如短期业绩跑赢业绩比较基准，但也存在一些值得关注的点，如份额赎回较多、长期业绩波动等。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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