2025年，宁波均普智能制造股份有限公司（以下简称“均普智能”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，筹资活动产生的现金流量净额同比下降668.07%，研发费用同比减少31.05%，这些较大幅度的变动值得投资者重点关注。以下将对均普智能2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务拓展成效显著

2024年，均普智能实现营业收入2,661,715,099.11元，较上年同期的2,095,787,572.07元增长27.00%。公司表示，这主要得益于加强项目管理，提升了管理效率及生产周期。从业务板块来看，汽车工业智能制造装备业务表现突出，营业收入达到2,101,840,744.03元，同比增长32.61%，成为推动营收增长的主要动力。其中传统动力汽车专用零部件智能制造装备营收499,578,576.44元，同比增长125.33%；汽车通用零部件智能制造装备营收846,158,034.16元，同比增长79.89%；新能源汽车专用零部件智能制造装备营收756,104,133.43元，虽同比有所下降，但仍为公司营收做出重要贡献。

净利润扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为8,197,665.25元，而上年同期为 -206,108,478.10元，成功实现扭亏为盈。这一转变得益于公司在多个方面的努力，包括优化项目管控流程，提升生产效率，降低单位产品人工和制造成本；推进精细化管理，节省生产成本；优化全球业务布局，集中资源于高收益领域等。这些措施使得公司的盈利能力得到显著提升。

扣非净利润亏损减少，经营质量改善

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -16,392,888.96元，较去年同期的 -220,745,829.29元，亏损减少了92.57%。这表明公司主营业务的经营质量在逐步改善，尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度的大幅收窄显示出公司在核心业务上的调整和优化取得了一定成效。

基本每股收益转正，股东回报改善

基本每股收益为0.0067元/股，上年同期为 -0.1678元/股，实现了由负转正。这一变化反映了公司盈利能力的增强，对股东的回报也有所改善。扣非每股收益为 -0.0134元/股，较上年同期的 -0.1797元/股，同样有明显改善，进一步说明公司核心业务的盈利能力在逐步提升。

费用情况分析

费用整体有所下降，成本控制见成效

2024年公司费用整体呈现下降趋势。销售费用为137,579,286.42元，同比下降8.12%，主要原因是销售职工薪酬及业务推广费较去年有所下降；管理费用为204,062,388.66元，同比下降5.79%，得益于咨询服务费用及差旅费的减少；财务费用为69,904,047.53元，同比下降29.93%，主要系公司通过加强现金收款管理措施，保证了资金储备的充足，进而优化财务费用、降低融资需求。研发费用为53,760,576.00元，同比减少31.05%，主要受研发项目支出周期性影响，公司在相关技术领域需要较长的验证周期以便研发出符合公司实际生产需要并具有较高壁垒的关键技术产品，因此对研发技术立项审核较为审慎。

研发投入结构调整，长期发展仍需关注

虽然研发费用的减少在短期内有助于降低成本，但从长期来看，研发投入对公司保持技术竞争力至关重要。均普智能在智能制造领域面临着激烈的竞争，持续的研发投入是推动产品创新和技术升级的关键。公司需要在控制成本的同时，合理规划研发投入，确保在关键技术领域的研发进度，以维持长期的竞争优势。

现金流状况剖析

经营活动现金流净额下降，收款环节需关注

经营活动产生的现金流量净额为135,872,495.07元，较上年同期的254,748,171.41元减少46.66%。公司解释主要系因项目付款节点原因导致的收款减少。经营活动现金流净额的下降可能会对公司的资金流动性产生一定影响，公司需要加强应收账款的管理，优化项目付款节点安排，确保经营活动现金的稳定流入。

投资活动现金流净额增加，资金运用有变化

投资活动产生的现金流量净额为17,881,016.06元，上年同期为 -120,325,735.24元，同比增加主要系银行理财产品赎回较去年增加。这表明公司在投资策略上有所调整，通过赎回理财产品增加了当期的现金流入，一定程度上改善了投资活动的现金流状况。

筹资活动现金流净额大幅下降，融资策略待优化

筹资活动产生的现金流量净额为 -299,848,229.04元，较上年的 -39,039,236.26元下降668.07%，主要系借款金额较去年有所下降。这可能反映出公司在融资方面采取了更为谨慎的策略，减少了借款规模。然而，筹资活动现金流出的大幅增加可能会对公司的资金筹集和项目发展产生影响，公司需要进一步优化融资策略，确保有足够的资金支持业务的持续发展。

风险因素洞察

核心竞争力风险：技术创新需持续推进

均普智能所处的高端装备制造业技术发展迅速，公司需要不断研发并推出符合市场需求的技术和产品。若公司在人工智能、工业大数据等新技术应用的研发创新方面未能跟上市场步伐，可能导致技术落后于竞争对手，从而影响公司的核心竞争力。尽管公司在2024年取得了一些研发成果，如新增9项发明专利，新增1项实用新型专利，但仍需持续投入以保持领先地位。

经营风险：客户集中与项目执行存挑战

报告期内，公司对前五大客户的销售收入占比为63.10%，客户集中度较高。若主要客户出现经营风险或减少采购，将对公司销售收入产生较大影响。此外，公司项目执行周期较长，从合同签订到终验收确认收入主要集中在6 - 24个月左右，部分大项目具有金额大、环节多且复杂等特点，存在因不可预见因素导致项目延期和亏损的风险，进而影响公司经营成果及后续业务开拓。

财务风险：多因素影响财务稳定性

公司面临外币报表折算风险，汇率波动可能对财务数据带来偏差。经营性现金流量波动风险也不容忽视，项目实施周期、合同付款节点、应收账款账期等因素都可能导致现金流波动，若不能获得持续稳定的经营性现金流量，将对公司资金产生压力。此外，截至2024年12月31日，公司商誉账面原值为694,149,143.91元，减值准备为41,219,126.69元，账面价值为652,930,147.22元，若未来宏观经济、下游客户行业等发生重大不利变化，或相关子公司经营业绩未达预期，将面临商誉减值风险，对公司业绩产生不利影响。

管理层报酬分析

董事长刘元在报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬由股东单位支付。总经理Shilai Xie从公司获得的税前报酬总额为233.00万元，副总经理何新锋为198.78万元，财务总监陶然为90.00万元。管理层报酬的确定与公司的经营业绩和个人职责相关，合理的薪酬体系有助于激励管理层为公司创造更好的业绩，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配程度，确保管理层的利益与股东利益相一致。

综合来看，均普智能在2024年实现了营业收入的显著增长和净利润的扭亏为盈，显示出公司在业务拓展和经营管理方面取得了一定成效。然而，公司在现金流管理、研发投入以及应对各类风险等方面仍面临挑战。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意上述风险因素，以做出更为准确的投资决策。

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