4月18日，飞龙汽车部件股份有限公司通过电话会议形式，接受了东吴证券、长江证券、东方资管、建信养老等4家机构的特定对象调研。公司副总经理、董事会秘书谢国楼，子公司芜湖飞龙汽车电子技术研究院有限公司总经理向晓东参与接待。以下为本次调研的详细情况：

公司发展历程与业务布局

飞龙股份始建于1952年，发展主要分为两个阶段。2017年前，着力汽车热管理部件产品研发、生产与销售，汽车水泵和涡壳两类产品荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，并大力开拓海外业务。2017年至今，公司建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理部件产品研发中心，拓展电磁阀、热管理集成模块等产品。产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务超300个工厂基地。

民用领域业务拓展

自2017年起，公司在发展汽车新能源热管理领域同时，将应用范围扩展至5G基站、通信设备、服务器液冷等多个民用热管理领域。目前民用领域主要客户超50家，有超70个项目正在进行，部分已量产。

投资者互动问题解答

1. 毛利率变动原因：2025年第一季度毛利率同比增加，源于原材料价格回落、产品结构优化及内外部管理优化。二季度受原材料价格影响，营业成本增加，毛利率环比下降。2024年第四季度因会计政策变更，营业成本增加致毛利率环比下降。
2. 河南飞龙（芜湖）业务布局：主要布局汽车热管理领域电子泵业务和民用热管理领域商用液冷泵业务。
3. 电子水泵自制率：电子泵系列产品自制率超90%，注塑、电机、芯片贴片等均自制。
4. 机器人业务进展：尚处于研究开发阶段，未来会加大新能源热管理部件产品研发与生产，开拓民营领域。
5. 美国关税影响及应对：2024年度对美出口额约占收入10%，现阶段影响可控。公司与主要客户商谈关税分担方案，采取加速客户谈判、推进泰国基地建设、深化国际市场多元化战略等措施应对。
6. 服务器液冷项目情况：有项目正在沟通交流中。

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