2025年4月，浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称“新澳股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入48.41亿元，同比增长9.07%；净利润4.28亿元，同比增长5.96%。然而，经营活动产生的现金流量净额为3.70亿元，同比下降33.03%；管理费用为1.54亿元，同比增长22.25%。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年新澳股份实现营业收入4,840,783,775.93元，较上年同期的4,438,317,424.45元增长9.07%。这一增长主要得益于公司践行可持续宽带发展战略，积极拓展市场参与度，推动产能利用率显著提升，实现了产销量同比双增。从业务板块来看，毛精纺纱线业务贡献营业收入254,328.77万元，同比增长1.83%；羊绒纱线业务贡献营业收入15.48亿元，同比增长26.65% ，显示出公司在产品多元化布局上取得了积极进展。

净利润稳步提升，盈利能力持续增强

归属于上市公司股东的净利润为428,297,429.24元，较去年同期的404,220,630.76元增长5.96%。公司通过优化生产流程、加强成本控制和提升产品附加值等措施，使得整体盈利能力得到增强。如毛精纺业务的毛利率水平提升至26.78%，增加1.72个百分点。

扣非净利润增长，主业盈利稳定

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为409,487,360.94元，较上年同期的389,149,927.21元增长5.23%。这表明公司核心业务的盈利能力较为稳定，在市场竞争中具有一定优势。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为0.59元/股，较上年同期的0.56元/股增长5.36%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.57元/股，较上年同期的0.54元/股增长5.56%。这两项指标的增长，反映了公司盈利能力的提升，为股东创造了更多价值。

费用分析

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为101,089,398.97元，较上年同期的94,306,688.59元增长7.19%。公司表示，这主要是为进一步扩大市场占有率而增加相关费用的投入。从具体构成来看，职工薪酬、广告宣传费等均有一定程度的增长，反映出公司在市场拓展方面的积极举措。

管理费用大幅增长，关注支出合理性

管理费用为154,058,482.10元，较上年同期的126,020,742.56元增长22.25%。主要原因是职工薪酬支出增加及股权激励计划产生的股份支付费用上升。虽然公司业务扩张可能导致管理成本上升，但如此大幅度的增长仍需关注其支出的合理性，确保费用增长能有效转化为公司的长期发展动力。

财务费用由负转正，关注债务与汇率风险

财务费用为29,003,096.03元，上年同期为 - 4,521,652.74元。这一变化主要是由于本报告期银行借款所支付的利息增加以及汇率变动导致的汇兑损失增加。公司需密切关注债务规模和汇率波动，合理安排融资结构，降低财务费用对利润的侵蚀。

研发费用微降，创新投入仍需关注

研发费用为110,698,900.16元，较上年同期的111,206,573.74元下降0.46%。虽然降幅较小，但在竞争激烈的纺织行业，持续的研发投入对于产品创新和竞争力提升至关重要。公司应确保研发投入的稳定性，以保持行业领先地位。

研发情况

研发投入保持规模，聚焦多领域创新

2024年度公司研发投入11,069.89万元，虽略有下降但仍保持一定规模。研发支出主要用于羊毛/羊绒针织绒线新技术及新产品的研究开发，涵盖纯天然纤维产品、功能性纱线产品、可持续发展纱线产品、特殊工艺类产品和梭织类产品等多个方向，部分项目已完成产品鉴定并登记为浙江省科学技术成果，显示出公司在技术创新方面的积极探索。

研发人员结构多元化，注重人才储备

公司研发人员数量为483人，占公司总人数的11.32%。学历结构上，博士研究生0人、硕士研究生5人、本科76人、专科153人、高中及以下249人；年龄结构上，30岁以下79人、30 - 40岁155人、40 - 50岁149人、50 - 60岁99人、60岁及以上1人 。多元化的研发人员结构有助于公司在不同层面开展创新工作，为公司的持续发展提供人才保障。

现金流分析

经营活动现金流净额下降，关注资金回笼

经营活动产生的现金流量净额为369,815,727.20元，较上年同期的552,173,938.26元下降33.03%。主要原因是本报告期用于货款结算的银行承兑汇票到期承付金额增加以及购买商品和接受劳务支付的现金金额有所上升。这可能影响公司的资金流动性，公司需加强应收账款管理，优化付款安排，确保经营活动现金流的稳定。

投资活动现金流净额小幅变动，关注项目进展

投资活动产生的现金流量净额为 - 676,812,078.13元，上年同期为 - 670,539,344.10元，本期变动幅度较小。公司在项目建设上持续投入，如“60,000锭高档精纺生态纱项目”二期、新澳越南“50,000锭高档精纺生态纱纺织染整项目”等，需关注这些项目的后续进展和投资回报。

筹资活动现金流净额由正转负，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 - 147,867,556.86元，上年同期为135,990,040.79元。主要原因是本期债务偿付支出规模以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金超过新增融资借款。公司需合理规划筹资活动，确保有足够资金偿还债务，避免偿债风险。

风险解读

宏观经济风险

当前欧美等发达国家通胀率高企，政治局势严峻复杂，全球经济放缓，需求低迷，经济发展的复杂性、不稳定性、不确定性依然存在。这可能对公司的市场需求和销售产生不利影响，公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略。

原材料价格波动风险

公司产品主要原材料为澳大利亚原产羊毛及其半成品羊毛毛条，以及羊绒。澳毛价格受气候、消费需求、产业国政策、羊毛储备情况、汇率变动等多因素影响；羊绒单位价值较高，历史波动幅度较大。原材料价格波动可能影响公司的生产成本和产品价格，公司虽采取稳健采购策略，但仍需警惕价格大幅波动带来的风险。

汇率波动风险

公司部分销售收入来源于外销收入，主要原材料羊毛从澳大利亚进口，进口设备主要结算货币为欧元。人民币对美元、欧元的汇率波动对公司财务状况和经营业绩产生一定影响。尽管公司密切关注外汇市场变化，但汇率波动幅度持续加大时，仍可能对公司盈利状况带来较大影响。

海外投资风险

公司在越南分期建设实施50,000锭高档精纺生态纱纺织染整项目，越南的法律法规、政策体系、商业环境、文化特征等与国内存在一定差异，存在一定的管理、运营和市场风险。公司需加强对海外投资项目的管理和风险评估，确保项目顺利推进。

高管薪酬解读

董事长薪酬261.43万元，关注激励效果

董事长沈建华报告期内从公司获得的税前报酬总额为261.43万元。公司的薪酬体系旨在激励管理层推动公司业绩增长，但投资者需关注薪酬与公司业绩增长的匹配度，确保激励措施能有效促进公司长期发展。

总经理薪酬291.42万元，业绩关联待考量

总经理华新忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为291.42万元。同样，需关注总经理薪酬与公司整体业绩以及其个人职责履行情况的关联，确保薪酬激励能切实提升公司运营效率和业绩表现。

副总经理薪酬131.11万元起，激励与监督并重

副总经理沈剑波报告期内从公司获得的税前报酬总额为131.11万元。对于副总经理层级的薪酬，一方面要激励其积极履行职责，另一方面也需通过合理监督机制，确保薪酬支出与公司利益最大化相一致。

财务总监薪酬117.13万元，关注履职成效

财务总监王玲华报告期内从公司获得的税前报酬总额为117.13万元。财务总监在公司财务管理中扮演重要角色，其薪酬应与公司财务健康状况、财务战略实施效果等挂钩，投资者可关注其履职成效。

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