2025年4月18日，北京北陆药业股份有限公司（股票代码：300016）发布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入98,355.45万元，同比增长10.42%；归属于上市公司股东的净利润1,365.17万元，同比增加119.02%。然而，公司投资活动产生的现金流量净额同比减少408.02%，这一数据变化值得投资者关注。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构优化成效初显

2024年北陆药业营业收入达到98,355.45万元，较上年的89,071.81万元增长10.42%。从业务板块来看，对比剂产品销售收入为58,804.95万元，同比增长9.87%；中药制剂收入16,844.68万元，增长19.65%；降糖药收入12,598.34万元，增长33.24%。公司通过“化药 + 中药”双轮驱动战略布局，不断优化业务结构，各板块协同发展，推动了营收的增长。

净利润大幅回升，去年商誉减值影响消除

归属于上市公司股东的净利润为1,365.17万元，而上年同期为 -7,175.71万元，同比增加119.02%。净利润的大幅增长主要原因包括：一是上期公司对收购浙江海昌药业股份有限公司形成的商誉计提减值损失3,182.16万元，本期无此事项；二是公司克服了碘系列对比剂产品因集采价格下滑带来的挑战，业务回暖，同时钆类对比剂产品线丰富，海外市场拓展推动营收及利润增长；三是公司研发效率提升，研发费用较上期减少。

扣非净利润增长显著，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,409.44万元，上年同期为 -6,954.62万元，同比增加120.27%。扣非净利润的显著增长表明公司核心业务的盈利能力得到增强，经营状况持续改善。

基本每股收益转正，盈利能力提升

基本每股收益为0.03元/股，上年同期为 -0.15元/股，同比增加120.00%。这一转变反映了公司盈利能力的提升，为股东带来了正收益。

扣非每股收益同步增长，业绩含金量高

扣非每股收益为0.03元/股，较上年同期的 -0.14元/股增长明显，进一步证明公司主营业务的盈利质量较高，业绩具有可持续性。

费用分析

费用整体有所增长，研发费用大幅下降

2024年公司销售费用为24,334.74万元，同比增长12.12%；管理费用8,886.44万元，增长8.72%；财务费用5,191.37万元，增长17.29%。而研发费用为6,923.81万元，较去年同期下降43.40%。研发费用的下降主要是由于公司前两年大量立项研发新项目，2024年研发进入相对平稳阶段，且部分项目未到里程碑节点。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用的增长主要源于市场推广费的增加，本期市场推广费为15,993.35万元，较上期的12,655.49万元增长26.37%。这表明公司为拓展市场，加大了产品推广力度。

管理费用合理增长，运营支持加强

管理费用的增长主要是职工薪酬、折旧摊销费等的增加，反映公司在运营管理方面的投入增加，以支持业务的发展。

财务费用上升，债务成本增加

财务费用增长主要是利息支出增加所致，2024年利息支出为5,800.68万元，较上年的5,313.80万元有所增长，显示公司债务成本有所上升。

研发投入调整，效率提升

虽然研发费用下降，但公司在研发上仍有成果，如获批钆特酸葡胺制剂及原料药、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等多个产品的注册证书，完成多项一致性评价。研发团队效率提升，为公司战略布局储备了有竞争力的品种。

研发情况

研发人员数量增加，结构优化

2024年研发人员数量为253人，较2023年的226人增长11.95%。其中本科及以上学历人员占比增加，30 - 40岁年龄段人员增长明显，研发团队结构得到优化。

研发投入强度仍需关注

尽管研发费用下降，但公司近三年研发投入占营业收入的比例分别为13.03%、13.73%和7.04%，2024年有所下降。在竞争激烈的医药行业，需持续关注公司研发投入强度，以保持创新能力。

现金流分析

经营活动现金流大幅增加，回款良好

经营活动产生的现金流量净额为16,302.09万元，同比增长178.85%，主要系本期收到经营回款增加。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的持续发展。

投资活动现金流净额大幅减少，投资支出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -58,076.34万元，同比减少408.02%，主要是本期购买理财及支付股权收购款增加。公司于2024年6月完成对天原药业80%股权的收购，投资支出较大。

筹资活动现金流净额减少，借款变动所致

筹资活动产生的现金流量净额为 -9,718.83万元，同比减少282.78%，主要是本期收到的借款减少及偿还借款较上期增加。

风险解读

行业政策风险

医药行业政策变化频繁，如药品审批、质量监管、医保控费、药品集中带量采购等政策，可能对公司业务产生重大影响。公司需实时关注政策变化，及时调整运营策略。

产品中标及价格风险

公司碘类对比剂产品、降糖类产品已纳入全国药品集中采购。未来是否中标及执标情况的不确定性，可能影响公司业绩。公司需提升质量管理和成本控制能力，优化营销策略，降低集采影响。

研发风险

药品研发投入大、周期长、审核注册获批历时较长，且存在获批产品市场变化的风险。公司需加强研发管理，建立风险控制体系，同时通过多种方式扩充产品线。

环保及安全生产风险

医药生产过程中可能产生污染物，部分原材料存在安全风险。公司虽已建立相关制度，但仍需持续重视，确保生产安全和环保合规。

并购整合风险

公司完成对天原药业的收购，在企业文化、管理制度等方面存在差异，整合效果存在不确定性。公司需加强整合与赋能，实现协同发展。

管理层报酬情况

董事长报酬162.34万元，激励与责任并重

董事长、总经理王旭从公司获得的税前报酬总额为162.34万元，体现了对其领导公司发展的激励，同时也意味着重大责任。

其他高管报酬合理，激励机制稳定

其他董事、监事和高级管理人员的报酬也处于合理水平，公司的激励机制有助于稳定管理团队，推动公司发展。

总体而言，北陆药业2024年在营收和净利润方面取得了显著增长，经营状况有所改善。但投资活动现金流量净额的大幅减少以及面临的多种风险，需要投资者密切关注。公司需在保持现有业务优势的基础上，有效应对风险，持续提升核心竞争力。

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