Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，东航物流发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为240.56亿元，同比增长16.66%；归母净利润为26.88亿元，同比增长8.01%；扣非归母净利润为25.4亿元，同比增长8.65%；基本每股收益1.69元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为22.69亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.88元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东航物流2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为240.56亿元，同比增长16.66%；净利润为30.64亿元，同比增长7.4%；经营活动净现金流为37.14亿元，同比下降29.1%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.66%，经营活动净现金流同比下降29.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为54.2亿元、52.4亿元、37.1亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.43%，同比下降9.78%；净利率为12.74%，同比下降7.93%；净资产收益率（加权）为16.1%，同比下降6.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.72%、21.54%、19.43%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.28%，13.83%，12.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为29.91%，17.23%，16.1%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.21%，同比下降35.98%；流动比率为2.96，速动比率为2.96；总债务为6.71亿元，其中短期债务为6.71亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.4亿元，较期初变动率为98.91%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.58%、1.92%、4.54%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长98.91%，营业成本同比增长19.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.9亿元，较期初变动率为31.59%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.3%、1.88%、2.94%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为13.01，同比增长17.14%；存货周转率为664.47，同比增长45.6%；总资产周转率为0.87，同比增长16.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为83.9亿元，较期初增长153.24%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.51、6.23、2.87，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.5亿元，较期初增长54.5%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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