Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年4月17日，江苏泽润新能科技股份有限公司（以下简称“泽润新能”）披露招股书。泽润新能计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：新能源电气连接、保护和智能化技术。

从收入结构看，光伏组件接线盒业务收入占比为94.17%，为公司第一大业务，具体如下：

招股书显示，泽润新能的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，泽润新能已经触发7条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.22亿元、8.44亿元、8.76亿元，同比变动61.77%、3.75%；净利润分别为8639.91万元、1.20亿元、1.31亿元，同比变动39.06%、9.30%；经营活动净现金流分别为3032.15万元、1.81亿元、519.03万元，同比变动498.24%、-97.14%；毛利率分别为26.82%、26.55%、24.07%；净利率分别为16.55%、14.23%、14.99%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为5.2亿元、8.4亿元、8.8亿元，复合增长率为29.55%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、1.2亿元、1.3亿元，复合增长率为23.58%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长3.75%，经营活动净现金流同比下降97.07%。

在盈利质量上，需要关注：

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.04低于1。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.99亿元、7.80亿元、8.38亿元，占总资产之比分别为81.90%、80.86%、78.35%；非流动资产分别为1.10亿元、1.85亿元、2.32亿元，占总资产之比分别为18.10%、19.14%、21.65%；总资产分别为6.09亿元、9.65亿元、10.69亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为47.95%、53.68%、44.97%；流动比率分别为1.84、1.58、1.81。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为27.29%、存货占总资产之比为10.67%，固定资产占总资产之比为10.96%，有息负债占总负债之比为44.14%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.15，1.07，0.86，持续下降。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为3.75%，上一期增速为61.77%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为16.55%、14.23%、15.06%，最近两期同比变动分别为-14.04%、5.86%。

四、募集资金情况

泽润新能本次公开发行股票数量不超过1596.70万股，拟募集资金为7.20亿元，其中15000.00万元用于补充流动资金，11000.00万元用于研发中心建设项目，16000.00万元用于新能源汽车辅助电源电池盒建设项目，30000.00万元用于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于Hehson财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。