4月16日，光刻巨头阿斯麦（ASML）发布2025年第一季度财报。

ASML首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）介绍，2025年第一季度ASML的净销售额为77亿欧元，在预期目标内；其中，装机售后服务的净销售额为20亿欧元。该季度的净利润为24亿欧元，新增订单金额达39亿欧元，其中12亿欧元为EUV订单。

第一季度的毛利率为54%，略高于预期。戴厚杰认为，这主要基于两方面原因：因为在售出的产品中，相比较NXE:3600，NXE:3800的销售量高于预期，使得EUV产品的平均销售价格有所提高，且高配置版EUV工具的销售优于预期；ASML在本季度实现了一些客户特定的绩效目标。

“截至目前，我们与客户的沟通反馈支持我们对2025年和2026年有望实现业务增长的判断。然而，近期公布的关税政策加大了宏观环境的不确定性，而这一局势在未来一段时间内仍将保持动态发展。”ASML总裁兼首席执行官（CEO）傅恪礼（Christophe Fouquet）说。

ASML认为，受关税政策影响整个市场出现新的动态，这一动态不仅直接影响国家经济，也间接影响市场中的潜在需求。

“有四种情况是关税带来的直接影响。我们正积极地与整个半导体生态系统协作，在更好地了解关税如何实施后，努力将其对全生态体系的整体影响将至最低。我们的目标是将关税对业绩的影响尽可能保持在最低限度。”戴厚杰在分析关税问题时称。

ASML将关税的潜在影响分为以下几类：对运往美国的整机系统征收关税；对在美国现场作业时使用的零部件和工具征收关税；公司在美国有生产制造环节，进口到美国并在美国进行下一步制造的材料也会被征收关税；其他国家对从美国发运的商品征收关税（如适用）。

戴厚杰还指出，关税还会带来间接影响，如对全球经济增长、整体市场需求的冲击。现在讨论这些影响还为时尚早，因此很难给出一个确切数字。

展望2025年第二季度，ASML预计净销售额将达到72亿至77亿欧元，其中装机售后服务收入预计约为20亿欧元；预计2025年第二季度的毛利率介于50%至53%之间。

同时，戴厚杰预计2025年下半年的毛利率将略低于上半年。有几方面的原因：公司正在发运高数值孔径（High NA）EUV，预计下半年的收入确认会比上半年高，而确认高数值孔径EUV的收入通常会拉低毛利率；相较上半年，预计下半年的升级管理业务需求将有所下降；关税方面也存在不确定性等。

综合考虑上述因素，ASML预计2025年全年毛利率处于51%至53%之间。

ASML对2025年的展望，与2024年第三季度所分享的保持一致。ASML预计2025年的净销售额将在300亿至350亿欧元之间。

傅恪礼表示，人工智能依然是市场发展的驱动力，带来强劲需求。ASML预计可能出现两种情况：如果对AI的需求保持强劲，且客户能够增加产能，那么公司将有机会达到2025年预测营收区间的高位数，即350亿欧元；与此同时，也看到一些客户存在不确定性，有可能使公司的2025年业绩处于营收预测区间的低位数，即300亿欧元。

“我们今年以及明年的部分需求已经稳定下来，基于与客户的沟通情况，我们预计2025年和2026年都将是增长年，这与我们此前的分享一致。同时，我们目前尚无法量化评估关税政策的影响，但可以确定的是，长期来看关税将带来新的不确定性。”傅恪礼说。