鹰眼预警：方盛股份应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月15日，方盛股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.47亿元，同比增长1.1%；归母净利润为2980.88万元，同比下降52.39%；扣非归母净利润为2582.51万元，同比下降54.48%；基本每股收益0.34元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4018.55万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.72元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方盛股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.47亿元，同比增长1.1%；净利润为2998.91万元，同比下降52.1%；经营活动净现金流为6374.86万元，同比增长1021.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为47.84%，16.01%，-52.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5397.28万 | 6261.19万 | 2980.88万 |
| 归母净利润增速 | 47.84% | 16.01% | -52.39% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为49.55%，11.09%，-54.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5106.29万 | 5672.73万 | 2582.51万 |
| 扣非归母利润增速 | 49.55% | 11.09% | -54.48% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.1%，净利润同比下降52.1%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 3.43亿 | 3.47亿 |
| 净利润（元） | 5397.28万 | 6261.19万 | 2998.91万 |
| 营业收入增速 | 19.31% | -2.71% | 1.1% |
| 净利润增速 | 47.84% | 16.01% | -52.1% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.3亿元，同比变动分别为47.84%、16.01%、-52.1%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5397.28万 | 6261.19万 | 2998.91万 |
| 净利润增速 | 47.84% | 16.01% | -52.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.1%，税金及附加同比变动-5.39%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 3.43亿 | 3.47亿 |
| 营业收入增速 | 19.31% | -2.71% | 1.1% |
| 税金及附加增速 | 85.8% | -6.69% | -5.39% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.08%、37.51%、37.58%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.06亿 | 1.29亿 | 1.3亿 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 3.43亿 | 3.47亿 |
| 应收账款/营业收入 | 30.08% | 37.51% | 37.58% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.46%，同比下降27.43%；净利率为8.64%，同比下降52.63%；净资产收益率（加权）为6.67%，同比下降55.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.46%，同比大幅下降27.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 28.77% | 31% | 22.46% |
| 销售毛利率增速 | 14.12% | 7.75% | -27.43% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.64%，同比大幅下降52.63%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 15.29% | 18.23% | 8.64% |
| 销售净利率增速 | 23.92% | 19.24% | -52.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.54%，同比增长0.39%；流动比率为3，速动比率为2.71；总债务为2443.85万元，其中短期债务为2443.85万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为121.9万元，较期初变动率为44.42%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 84.41万 |
| 本期预付账款（元） | 121.9万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.42%，营业成本同比增长13.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 7.68% | -20.86% | 44.42% |
| 营业成本增速 | 13.63% | -5.76% | 13.53% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比下降8.36%；存货周转率为8.01，同比增长4.71%；总资产周转率为0.59，同比下降2.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.92，2.92，2.68，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.92 | 2.92 | 2.68 |
| 应收账款周转率增速 | -9.28% | -25.52% | -8.36% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.77，0.6，0.59，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.77 | 0.6 | 0.59 |
| 总资产周转率增速 | -27.93% | -21.76% | -2.21% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.6亿元，较期初增长99.28%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 7995.02万 |
| 本期固定资产（元） | 1.59亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.09、4.29、2.18，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 3.43亿 | 3.47亿 |
| 固定资产（元） | 6939.85万 | 7995.02万 | 1.59亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.09 | 4.29 | 2.18 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长1029.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 205.77万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2324.61万 |
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