美国银行发布4月全球基金经理调查。调查显示，随着特朗着的关税计划引发对美国经济增长放缓的担忧，美国例外论主题已达到顶峰。

　　73%的受访投资者表示美国例外论已见顶。调查还显示，投资者预计特朗普的减税计划无法抵消关税对经济的影响。63%的投资者不认为减税将在今年下半年提振经济增长。

　　全球增长预期降至30年来最低水平

　　调查发现，美国关税推动全球增长预期降至30年来最低水平。

　　美银表示，净82%的受访者认为全球经济将走弱，创下30年来的新高。42%的受访者认为可能发生经济衰退，而“硬着陆”（通胀下降伴随著显著的经济放缓或衰退）的可能性从3月的11%激增至49%。调查显示，”软着陆”（通胀放缓但经济不会过度放缓）的预期从64%降至37%。

　　三成投资者预期今年降息两次

　　调查表明，34%的受访投资者预期将降息两次，25%的受访者预期降息三次，16%的受访者预期降息四次或更多次。13%的投资者预测将降息一次，而9%的投资者预计美联储利率不会变化。目前联邦基金利率目标区间为4.25%-4.50%。

　　通胀预预期走高

　　调查显示，投资者预计未来12个月通胀将走高。净57%的受访基金经理预计12个月后全球CPI将走高。这是自2021年6月以来的最高水平。

　　美国银行表示：“对通胀走高的预期较3月份飙升了50个百分点，是自2022年3月以来的最大月度增幅”。

　　投资者的风险偏好降至近两年低点

　　美国银行的月度全球基金经理调查显示，投资者的风险偏好在4月份下降，降至2023年5月以来的最低水平。

　　该调查发现，净46%的受访投资者表示，他们承担风险的意愿低于正常水平。

　　美国股票配置在两个月内降幅创纪录

　　调查显示，过去两个月基金经理以创纪录的程度大大削减了对美股的配置。

　　美银称：“仅在两个月内，美股配置就被大幅削减了创纪录的53个百分点。”4月份，投资者将美股配置降至净36%低配，为自2023年5月以来的最低配水平。调查还显示，创纪录数量的全球投资者希望削减美股配置。

　　投资者更青睐英股、欧股，而非美股

　　调查显示，投资者更喜欢英国股票和欧洲股票市场，而不是美国股票，因贸易关税前景令对美国经济成长的担忧笼罩美国股票市场前景。

　　调查显示，投资者还青睐债券、公用事业和必需品类股，同时减持科技股、能源股和工业股。

　　美国银行表示，多数投资者预计，到2025年，欧洲将成为表现最佳的股票市场。在接受调查的投资者中，净22%的人增持了欧洲股票。调查显示，相比之下，净36%的人减持美股，这是近两年来的最高水平。