商品ETF“深蹲起跳”,黄金赛道一周“吸金”超百亿!
创始人
2025-04-16 16:38:02
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时间回溯到2021-2023年间,彼时商品ETF规模连年缩水。紧接着2024年以后,在黄金ETF的带动下,商品ETF的规模一路回升至今。

到了3月底,国内商品ETF资产净值突破千亿元大关,较年初增长近35%,与此同时非ETF商品基金及QDII商品基金规模亦同步回升。这一增长背后,既反映出全球宏观经济波动下投资者对避险资产的追逐,也揭示了商品类资产在资产配置中日益凸显的价值。

商品ETF突破千亿大关

数据来源:Wind 截至:2025.04.16

一周“吸金”超百亿,黄金仍是市场主流

从资金流入情况看,在地缘局势等利好的影响下,黄金类ETF受资金青睐。近一周,华安、国泰、博时、易方达基金旗下黄金ETF吸金位均超20亿,合计吸金超百亿元。

商品ETF规模变化情况

数据来源:Wind 截至:2025.04.16

基金经理普遍认为,美联储降息周期启动、地缘政治风险升温及央行购金潮,共同推升了黄金的避险与投资需求。不过,黄金的“避风港”属性虽强,但美元汇率等潜在风险仍需警惕。

场内14支产品份额均有增长

目前商品类的黄金ETF跟踪标的主要有AU9999、上海金的两类。Wind数据显示,跟踪上述两只黄金指数的14只黄金类ETF中近一个月份额均有显著增长。其中以富国上海金ETF增量居首,其份额规模近一个月增加35.38亿份、而前、天弘上海金ETF、海开源黄金ETF以24.25%、22.35%增幅位居二、三位。

黄金ETF近一个月变动情况

数据来源:Wind 截至:2025.04.16

黄金ETF的强劲表现并非偶然,在全球经济不确定性加剧的背景下,黄金作为避险资产的属性再次凸显,尤其是近期美国发动的全球关税大战政策的反复变更,加剧了市场对通胀和经济衰退的担忧,推动资金大量涌入黄金市场。此外,央行购金需求的增加以及全球去美元化的趋势,也为黄金价格提供了强有力的支撑。

对此相关券商也给予肯定意见,华泰证券认为,近期黄金价格冲高,大幅跑赢传统避险资产如美元、美债等,以及大宗商品、股市等风险资产。目前全球政治经济面临较大不确定性,黄金一枝独秀的配置属性尤其突出。

无独有偶,国外投行与国内券商的步伐出奇一致

高盛近期发布报告称,将2025年黄金目标价从此前的每盎司3300美元上调至3700美元,上调幅度高达12%,也是该机构年内最激进的一次上调动作。2月时,高盛预期今年金价目标在3000美元,3月底,其第二次上调至3300美元,4月再次上调至3700,可以看出高盛对关税战可能产生的经济影响已经做出相对“悲观”的预测。

结合当下,商品市场与股、债市场关联度低,甚至负相关。股市因经济下行、债市受利率波动冲击时,商品市场凭借供需关系,可能保持稳定或上涨。经济衰退阶段,黄金等贵金属作为避险资产,价格常逆势上扬,为资产组合提供缓冲。与此同时,投资者也无需操心保管运输,就能借助金价上扬规避资产缩水,保障财富价值。

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