Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，实丰文化发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.37亿元，同比增长38.54%；归母净利润为952.36万元，同比增长114.86%；扣非归母净利润为-3163.21万元，同比增长53.55%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1440万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对实丰文化2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.37亿元，同比增长38.54%；净利润为927.39万元，同比增长114.43%；经营活动净现金流为114.25万元，同比下降94.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为927.4万元，扣非净利润为-0.3亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、-0.6亿元、927.4万元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、-0.6亿元、927.4万元，同比变动分别为-4069%、-58.46%、114.43%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动38.54%，营业成本同比变动2.73%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.54%，销售费用同比变动166.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-10.09%、-4.05%、38.54%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为350.77%、78.84%、-94.76%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.123低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.96%，同比增长146.59%；净利率为2.12%，同比增长110.42%；净资产收益率（加权）为2.29%，同比增长115.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为36.96%，同比大幅增长146.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.55%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.14%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.72%，同比增长1.61%；流动比率为1.68，速动比率为1.23；总债务为1.91亿元，其中短期债务为1.65亿元，短期债务占总债务比为86.06%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.89%、41.24%、41.39%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.92%，营业成本同比增长2.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为688.3万元，较期初变动率为76.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.2亿元、114.2万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.42，同比增长16.37%；存货周转率为2.9，同比增长5.59%；总资产周转率为0.65，同比增长36.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.7%、17.64%、20.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长356.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长166.56%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.86%、12.04%、23.17%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为779.9万元，同比增长22.98%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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