近日，2025年第一批首发企业现场检查抽签名单公布，随机抽取结果为：江西力源海纳科技股份有限公司、强一半导体（苏州）股份有限公司。

力源海纳主营业务为工业电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括高频开关电源、高速脉冲电源和其他电源。公司产品主要应用于锂电及高精度电子铜箔、PCB设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理等行业。

强一股份是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是境内极少数拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商在MEMS探针卡领域的垄断。

据统计，2022年以来被抽中现场检查的IPO企业共计57家，其中2022年抽中34家，2023年抽中17家，2024年抽中4家，2025年目前抽中2家。

截至4月8日，57家企业中，IPO终止企业共计40家，IPO终止率达70.18%。

现场检查企业名单

据统计，2025年随机抽取的第一批首发申请企业现场检查名单共计2家，2024年随机抽取的三批首发申请企业现场检查名单共计4家；2023年随机抽取的三批首发申请企业现场检查名单共计17家；2022年随机抽取的四批首发申请企业现场检查名单共计34家，具体名单如下：

（为避免造成企业困扰，已隐去名称关键字）

现场检查企业审核最新状态

从2022年以来被抽中现场检查的57家IPO企业最新审核状态来看，

现场检查后终止的企业40家，占比70.18%；

处于已上市的企业9家，占比15.79%；

处于中止的企业6家，占比10.53%

处于已问询的企业2家，占比3.51%。

57家被抽中现场检查企业中，已上市的企业有荣泰电工、宏盛华源、安乃达、上大股份、速达股份、佳驰科技、黄山谷捷、兴福电子、永杰新材。

2022年共计34家企业被抽中现场检查，首批、第二批和第四批名单中的IPO皆已全军覆没，唯有第三批名单IPO检查家数多，抽中20家，其中有1家已问询、7家上市、12家终止。

2023年共计17家企业被抽中现场检查，共有12家被终止审查。

2024年，中证协公布了三批首发申请企业现场检查抽查名单，1月15日披露了2家，分别是科创板IPO恒达智控和沪主板IPO城建设计。7月26日，披露了1家，是中国铀业股份有限公司。12月6日，披露了1家，是武汉新芯集成电路股份有限公司。

企业恒达智控因和保荐人主动撤回上市申请，于5月11日被上交所终止审核，企业城建设计则于2024年6月28日终止。

综上所述，现场检查涉及的面相对较广，被抽中现场检查的企业没有做好应对，IPO折戟的概率非常高，大象投顾申报底稿团队为拟上市企业提供的现场检查模拟服务可以帮企业提前应对检查事项，查漏补缺，提高成功率。

现场检查主要问题

上交所在日前下发的《上交所发行上市审核动态》中，以匿名形式通报了2个现场检查案例。

通报的两个现场检查案例中，发行人A公司存在资金占用事项披露不准确、不完整，研发人员、研发投入相关信息披露不准确等问题。例如，现场检查发现，发行人A公司2020年末在册的160名专职研发人员中有18名人员存在截止日前已离职、从事非研发活动、不了解所从事研发项目基本情况等异常情况；研发相关内部控制存在缺陷，相关基础数据缺失。

发行人B公司存在营业收入披露不准确，研发内控不规范、研发费用披露不准确等问题。例如，现场检查发现，在委外研发项目已完成情况下，发行人B公司向受托方支付金额高于受托方实际使用金额，委外研发费用核算的准确性依据不充分。

此外，发行人B公司有较多研发项目存在后期新增研发人员的情况，但未见相应报送记录或审批流程记录，未严格执行研发内控制度。

据了解，现场检查主要关注三大类问题，包括信息披露不完整、不准确，内部控制制度执行有效性不足，以及会计处理不恰当。

信息披露方面，比如，对赌协议、重大诉讼未披露，对客户及供应商信息披露不完整，对核心技术信息、供应商采购情况披露不准确，对会计政策的披露与实际执行情况存在重大不一致等。内控制度方面，比如原始凭证的获取及保管制度流于形式，现金管理及ERP系统权限管理制度缺位等。会计处理方面，比如对赌协议未进行会计处理、坏账准备及存货跌价准备计提不足等。

中介机构方面，主要关注两大类问题。

一是核查程序不到位。例如，对重要原始凭证不规范、会计科目账实不符、通过客户及供应商转贷、客户供应商重合、重要关联方及关联交易、主要账户资金流水、增资资金来源异常等关键事项未执行充分的核查程序；对未回函或回函异常的函证事项未执行替代程序；存货及在产品监盘流于形式;未合理关注ERP系统存在的控制缺陷；未充分关注会计政策及估计变更等。

二是工作底稿记录不规范。例如，访谈工作底稿不完整；函证信息记录有误;记录的核查结论与事实明显不符；对异常事项及采取的应对措施记录不充分等。

高终止率是现场检查威慑力的直接体现。IPO现场检查从“入口端”筑牢了资本市场质量防线，但其有效性依赖于监管手段的持续创新与中介责任的切实落实。未来，随着检查覆盖面的扩大与技术手段的深化，企业唯有以合规为本，方能顺利跨越资本市场的“龙门”。

（转自：IPO热点）