2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安低碳经济股票型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均呈现出一定变化，同时投资策略和市场表现也值得关注。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：盈利增长显著，资产规模扩大

本期利润与净资产情况

2024年，诺安低碳经济股票基金表现亮眼，实现本期利润88,244,976.41元，相比2023年的28,627,733.88元，大幅增长208.24%。从净资产数据来看，期初净资产为723,426,232.09元，期末净资产达到819,271,721.29元，增长率为13.25%。这表明基金在过去一年不仅实现了盈利的大幅提升，资产规模也得到了有效扩张。

基金净值表现

诺安低碳经济股票基金各份额类别在2024年的净值增长率均跑赢业绩比较基准。其中，A份额净值增长率为14.30%，同期业绩比较基准收益率为6.56%；C份额净值增长率为13.67%，业绩比较基准收益率同样为6.56%；D份额自2024年8月22日设立，净值增长率为17.81%，同期业绩比较基准收益率为13.49%。过去三年，A份额净值增长率为6.76%，而业绩比较基准收益率为 -35.76%，超额收益明显。

投资策略与运作：风格调整，把握市场机会

投资策略分析

2024年指数波动较大，风格分化明显，大盘价值风格强于小盘成长风格。本基金持有的大盘价值板块取得不错超额收益，但中小市值公司贡献较多负向超额收益。在持仓风格方面，2024年四季度调整红利板块配置，降低公用事业行业持仓，增加银行板块配置。交易上，继续持有能够带来长期稳定现金流的中国核心资产作为基础持仓，同时布局一些受益于流动性宽松的板块。

业绩归因

基金在2024年的良好表现得益于对市场风格的把握以及适时的持仓调整。大盘价值板块的出色表现为基金带来了主要的正向收益，尽管中小市值公司表现不佳，但整体投资组合通过合理配置仍实现了较好的业绩。

费用分析：管理费率下调，成本降低

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,114,555.13元，相较于2023年的17,440,442.11元，下降了47.73%。这主要是因为自2023年8月28日起，基金管理费率从1.50%调整为1.20%。同期，托管费从2023年的2,906,740.35元降至2024年的1,519,092.52元，降幅为47.74%，托管费率也从0.25%调整为0.20%。管理费率和托管费率的下调，有效降低了基金的运营成本。

销售服务费

诺安低碳经济股票C类基金份额收取销售服务费，2024年当期发生的销售服务费为662,587.04元，相比2023年的1,924,053.26元有所下降。这可能与C类份额的规模变动以及市场情况有关。

投资组合：股票投资主导，行业配置分散

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比90.49%，金额为746,680,186.52元，全部为股票投资。买入返售金融资产占2.42%，金额为19,998,572.61元；银行存款和结算备付金合计占6.54%，金额为53,995,140.40元。可以看出，该基金以股票投资为主导，同时配置了一定比例的流动性资产。

行业配置分析

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，达到56.90%，公允价值为466,141,240.79元；其次是金融业，占比16.23%，公允价值为132,946,000.00元；采矿业占比5.07%，公允价值为41,546,200.00元。行业配置相对分散，有助于降低单一行业风险。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前几名股票中，中国太保、贵州茅台、紫金矿业等大型企业位列其中。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。投资者需关注这些股票的市场表现以及公司经营状况对基金业绩的潜在影响。

基金份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额有所增长

持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有比例为58.75%，机构投资者持有比例为41.25%，个人投资者占比较高。从各份额类别来看，诺安低碳经济股票A类中，机构投资者持有42.86%，个人投资者持有57.14%；C类中，机构投资者持有32.28%，个人投资者持有67.72%；D类全部由个人投资者持有。

份额变动

本报告期内，基金总申购份额为354,449,926.57份，总赎回份额为288,721,920.96份，净申购份额为65,728,005.61份，基金份额总额从期初的397,707,853.47份增加到期末的463,435,859.08份，增长率为16.53%。这表明投资者对该基金的认可度有所提升。

风险与展望：关注市场波动，把握结构性机会

风险因素

尽管基金在2024年取得了较好的业绩，但仍面临多种风险。市场风险方面，2024年指数波动较大，风格分化明显，若市场走势与基金持仓风格不符，可能影响基金业绩。信用风险上，虽然基金管理人对交易对手资信状况进行评估，但仍存在交易对手违约或证券发行人出现问题导致资产损失的风险。流动性风险方面，若出现大规模赎回，可能面临资产变现困难的情况。

市场展望

管理人看好2025年市场结构性的投资机会，国内降息降准和一系列宏观政策持续推出，以及AI、机器人和自动驾驶等科技持续发展，为市场带来机遇。基金将继续秉承既定投资策略，灵活调整持仓，以应对市场变化，力求为投资者创造良好回报。但投资者仍需密切关注市场动态，合理评估风险。

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