光大保德信瑞和混合财报解读：份额缩水24.16%，净资产下滑14.79%
2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了光大保德信瑞和混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与资产净值情况
光大保德信瑞和混合基金在2024年实现本期利润2,245,635.91元，相比2023年的 -2,601,670.09元，成功扭亏为盈。从资产净值来看，2024年末净资产合计为19,528,925.35元，较2023年末的22,919,855.07元减少了3,390,929.72元，降幅达14.79%。
| 年份 | 本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,245,635.91 | 19,528,925.35 |
| 2023年 | -2,601,670.09 | 22,919,855.07 |
基金份额净值表现
2024年，光大保德信瑞和混合A类份额净值增长率为12.42%，业绩比较基准收益率为13.43%；C类份额净值增长率为11.76%，业绩比较基准收益率同样为13.43%。过去三年，A类份额净值增长率为 -17.96%，C类份额净值增长率为 -19.27%，均低于业绩比较基准收益率。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 过去三年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 光大保德信瑞和混合A | 12.42% | 13.43% | -17.96% |
| 光大保德信瑞和混合C | 11.76% | 13.43% | -19.27% |
投资策略与业绩表现：把握市场机遇，仍存提升空间
投资策略分析
2024年A股市场波动较大，该基金管理人基于对政策方向的判断，对未来持乐观态度，但也认识到全面复苏需要时间，因此注重投资节奏。在顺周期中，关注当前基本面较好且未来预期也较好的方向，如国产算力、软件、端侧硬件、人形机器人等，同时也看好新能源和汽车等行业的部分细分领域。
业绩表现原因
尽管基金在2024年实现了正收益，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与市场的复杂性以及投资组合的配置有关。在市场转折过程中，虽然基金管理人把握了部分板块的机会，但可能在行业配置或个股选择上未能完全契合市场走势。
市场展望：AI科技革命带来机遇
基金管理人对中国企业在AI科技革命中的表现持乐观态度，认为中国企业具有强大竞争力，未来可能有较大成长空间，将努力获取超越市场的收益。然而，市场充满不确定性，AI科技革命的发展也面临诸多挑战，如技术突破的速度、市场竞争的加剧等，基金管理人需要密切关注并灵活调整投资策略。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为126,368.48元，较2023年的174,021.66元减少了47,653.18元，降幅为27.38%。其中，支付销售机构的客户维护费为52,028.91元，应支付基金管理人的净管理费为74,339.57元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 126,368.48 | 52,028.91 | 74,339.57 |
| 2023年 | 174,021.66 | 72,896.61 | 101,125.05 |
托管费情况
2024年当期发生的基金应支付的托管费为31,592.05元，相比2023年的43,505.40元，减少了11,913.35元，降幅为27.38%。托管费的降低与基金资产净值的减少相关，反映了托管服务成本的相应调整。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 31,592.05 |
| 2023年 | 43,505.40 |
交易情况：股票投资收益显著，关联交易合规
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为1,726,225.04元，而2023年为 -4,181,124.60元，这表明基金在2024年的股票买卖操作取得了较好的收益，投资决策和市场把握能力有所提升。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,726,225.04 |
| 2023年 | -4,181,124.60 |
关联交易
通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易和债券交易均通过光大证券进行，且占比100%。应支付关联方的佣金方面，2024年当期佣金为125,782.21元，期末应付佣金余额为37,012.81元，与2023年相比，当期佣金减少了13,586.37元，期末应付佣金余额减少了27,602.24元。虽然关联交易占比较高，但均在正常业务范围内按一般商业条款订立，且符合相关规定。
| 关联方名称 | 2024年股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 2024年债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例 | 2024年当期佣金（元） | 2024年期末应付佣金余额（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 光大证券 | 259,113,029.61 | 100.00% | 59,691.34 | 100.00% | 125,782.21 | 37,012.81 |
投资组合：股票投资集中，行业分布较广
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金前十大重仓股涵盖了制造业、采矿业、电力等多个行业。其中，赛腾股份、上能电气等股票的持有，反映了基金对相关行业和企业的看好。然而，投资集中在少数股票上，也增加了投资风险，如果这些股票价格出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603283 | 赛腾股份 | 9,100.00 | 629,356.00 | 3.22 |
| 2 | 300827 | 上能电气 | 13,800.00 | 605,820.00 | 3.10 |
| 3 | 002851 | 麦格米特 | 9,600.00 | 590,016.00 | 3.02 |
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，达到60.37%，其次为采矿业、电力等行业。行业分布较广有助于分散风险，但也需要关注各行业的发展趋势和政策变化，以确保投资组合的稳定性和收益性。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 11,789,474.32 | 60.37 |
| 采矿业 | 416,290.00 | 2.13 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 863,413.00 | 4.42 |
持有人结构：个人投资者为主，机构投资者缺席
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为6552户，其中A类份额持有人2644户，C类份额持有人3908户。持有人结构显示，机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部份额，这表明该基金的投资者群体主要为个人，可能与基金的投资策略、风险收益特征以及宣传推广等因素有关。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 光大保德信瑞和混合A | 2644 | 5,001.87 | 0.00 | 0.00% | 13,224,940.08 | 100.00% |
| 光大保德信瑞和混合C | 3908 | 2,109.16 | 0.00 | 0.00% | 8,242,608.97 | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金717,006.84份，其中A类份额715,775.88份，C类份额1,230.96份。这显示出基金管理人对自身产品有一定的信心，但持有比例相对较小，对基金整体运作的影响有限。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 光大保德信瑞和混合A | 715,775.88 | 5.41% |
| 光大保德信瑞和混合C | 1,230.96 | 0.01% |
份额变动：赎回导致份额大幅减少
开放式基金份额变动
2024年，光大保德信瑞和混合A类份额期初为14,837,364.60份，申购3,249,984.10份，赎回4,862,408.62份，期末为13,224,940.08份；C类份额期初为13,467,544.58份，申购4,392,476.72份，赎回9,617,412.33份，期末为8,242,608.97份。整体来看，基金总份额从期初的28,304,909.18份减少到期末的21,467,549.05份，减少了6,837,360.13份，降幅达24.16%，主要原因是赎回份额大于申购份额。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 光大保德信瑞和混合A | 14,837,364.60 | 3,249,984.10 | 4,862,408.62 | 13,224,940.08 |
| 光大保德信瑞和混合C | 13,467,544.58 | 4,392,476.72 | 9,617,412.33 | 8,242,608.97 |
综上所述，光大保德信瑞和混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但基金份额和净资产的下滑值得关注。投资者在考虑投资该基金时，应综合评估其投资策略、业绩表现、费用水平以及市场展望等因素，谨慎做出决策。
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