2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘永利优享债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。

主要会计数据和财务指标：净利润下滑，资产净值增长

本期利润与已实现收益

天弘永利优享债券型证券投资基金在2024年的本期利润为17,761,356.25元，较2023年的20,822,195.84元有所下滑，降幅为14.60%。本期已实现收益为13,056,195.30元，相比2023年的17,569,332.58元，下降了25.69%。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。

净资产合计与期末净资产

2024年末，该基金净资产合计为471,496,603.80元，较2023年末的297,988,583.66元增长了58.22%。期末净资产同样为471,496,603.80元，这一增长主要得益于基金份额的增加以及投资收益的积累。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准

天弘永利优享债券A份额净值增长率为8.06%，同期业绩比较基准增长率为8.59%；债券C份额净值增长率为7.61%，业绩比较基准增长率同样为8.59%；债券E份额净值自首次确认日起增长率为1.25%，同期业绩比较基准增长率为2.38%。各份额均未跑赢业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中，未能完全把握市场机会，实现超越基准的收益。

净值增长率标准差

从净值增长率标准差来看，债券A、C在过去一年的标准差均为0.24%，债券E为0.17%，表明基金净值波动相对较小，风险控制较为稳定，但也可能限制了基金获取更高收益的潜力。

投资策略与运作分析：结构调整应对市场

市场判断

基金管理人认为，中国货币政策独立性和成熟度提高，资本市场全面性低估或高估情况减少，更多呈现结构性机会与风险并存。在这样的市场环境下，寻找经过波动率调整后能创造高于信用债券收益的股票成为关键。

投资调整

2024年Q4，基金股票持仓变化不大，但进行了结构调整。减持部分需求面向地产的公司，增持食品加工领域具有全球竞争力、市场份额增加的公司，以及医药领域基础设施公司。这些调整旨在优化投资组合，适应市场变化，降低行业集中风险。

业绩表现：各份额差异明显

截至2024年12月31日，天弘永利优享债券A基金份额净值为1.0876元，债券C为1.0773元，债券E为1.0869元。报告期内，各份额净值增长率与业绩比较基准的差距，反映出不同份额在投资组合配置或费用等方面的差异，投资者应根据自身风险偏好和投资目标选择合适份额。

宏观经济与市场展望：未雨绸缪

基金管理人虽未在报告中对宏观经济、证券市场及行业走势进行详细展望，但从投资策略调整可推测，将继续关注市场结构性机会，谨慎应对潜在风险，通过优化投资组合实现稳健收益。投资者也需密切关注宏观经济变化对基金业绩的影响。

费用分析：管理费大幅下降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,968,920.94元，较2023年的5,175,531.83元大幅下降62%。其中，应支付销售机构的客户维护费为922,625.35元，应支付基金管理人的净管理费为1,046,295.59元。管理费的降低可能与基金规模变化或管理策略调整有关。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为562,548.86元，相比2023年的1,478,723.41元，下降了61.95%。托管费的降低与基金资产净值的变化以及托管协议的约定有关。

交易费用与投资收益：收益结构变化

应付交易费用与交易费用

2024年末应付交易费用为19,902.35元，较2023年末的16,207.40元有所增加。交易费用在投资过程中不可忽视，其增加可能影响基金的实际收益。

股票投资收益与买卖股票差价收入

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为3,741,626.96元，较2023年的4,821,613.55元下降了22.39%。这一下降可能与股票市场波动、投资组合调整等因素有关，反映出基金在股票投资方面面临一定挑战。

关联交易：无异常关联交易

本基金在报告期内未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券交易，无应支付关联方的佣金，也未发生其他重大关联交易事项，表明基金在关联交易方面合规运作，保障投资者利益。

股票投资明细：行业分散，龙头集中

行业分布

期末股票投资涵盖多个行业，制造业占比5.97%，批发和零售业占1.79%，交通运输、仓储和邮政业占1.69%等。行业分散有助于降低单一行业风险，但也需关注各行业发展对基金业绩的综合影响。

个股持仓

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股占2.15%，国药股份占1.44%等。前十大重仓股多为各行业龙头企业，体现基金注重投资标的的稳定性和行业地位，但需关注龙头企业面临的行业竞争和政策风险。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长显著

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,834户，其中个人投资者持有比例较高。天弘永利优享债券A类个人投资者持有份额占比59.36%，C类个人投资者持有份额占比89.50%，E类全部由个人投资者持有。个人投资者的偏好和行为对基金规模和业绩稳定性有重要影响。

份额变动

本报告期内，基金总申购份额为655,262,779.79份，总赎回份额为515,414,145.78份，净申购份额为139,848,634.01份，份额增长47.02%。这表明投资者对该基金的关注度和认可度有所提高，但也需关注大规模申购赎回对基金运作的影响。

从业人员持有情况：内部信心稳定

期末基金管理人的从业人员持有天弘永利优享债券A份额110,027.59份，占比0.24%；持有C份额40,089.83份，占比0.01%。从业人员的持有情况一定程度上反映了他们对基金的信心，但占比较小，对基金整体影响有限。

租用交易单元情况：集中于平安证券

基金租用平安证券3个交易单元进行股票投资，2024年股票成交金额为200,688,298.61元，应支付佣金88,762.79元。交易单元的选择和使用对基金交易效率和成本有重要影响，集中于一家券商可能带来一定的便利性，但也需关注潜在的合作风险。

天弘永利优享债券型证券投资基金在2024年经历了份额增长、净资产增加等变化，同时在业绩表现、投资策略和费用等方面呈现出不同特点。投资者在关注基金过往表现的同时，应结合宏观经济环境和自身投资目标，谨慎做出投资决策。

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