瑞达行业轮动基金2024年报解读：份额微降0.24%，净资产大增16.95%，净利润833.52万元，管理费60.76万元
2025年3月31日，瑞达基金管理有限公司发布瑞达行业轮动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额微降，净资产大幅增长，净利润表现亮眼。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：盈利状况改善，资产净值增长显著
本期利润扭亏为盈
报告显示，2024年瑞达行业轮动A本期利润为7,182,432.72元，2023年则为 -1,793,022.39元；2024年瑞达行业轮动C本期利润为1,152,799.42元，2023年为 -284,353.98元 ，两类份额均实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率方面，瑞达行业轮动A为16.53%，瑞达行业轮动C为16.05%，显示出良好的盈利能力。
| 阶段 | 瑞达行业轮动A | 瑞达行业轮动C |
|---|---|---|
| 本期利润（2024年） | 7,182,432.72元 | -1,793,022.39元 |
| 本期利润（2023年） | 1,152,799.42元 | -284,353.98元 |
| 本期加权平均净值利润率（2024年） | 16.53% | 16.05% |
期末基金资产净值上升
2024年末，瑞达行业轮动A期末基金资产净值为48,760,079.04元，较2023年末的41,747,666.11元增长了16.79%；瑞达行业轮动C期末基金资产净值为8,100,131.21元，相比2023年末的6,872,043.41元增长了17.87%。整体来看，基金资产净值增长明显。
| 时间 | 瑞达行业轮动A期末基金资产净值 | 瑞达行业轮动C期末基金资产净值 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 48,760,079.04元 | 8,100,131.21元 |
| 2023年末 | 41,747,666.11元 | 6,872,043.41元 |
| 增长率（2024年较2023年） | 16.79% | 17.87% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期仍有提升空间
短期与长期表现分化
过去一年，瑞达行业轮动A份额净值增长率为17.28%，同期业绩比较基准收益率为11.81%；瑞达行业轮动C份额净值增长率为17.07%，业绩比较基准收益率同样为11.81%，均跑赢业绩比较基准。然而，自基金合同生效起至今，瑞达行业轮动A份额净值增长率为 -7.88%，瑞达行业轮动C为 -11.51%，仍低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 瑞达行业轮动A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 瑞达行业轮动C份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 17.28% | 11.81% | 17.07% |
| 自基金合同生效起至今 | -7.88% | -14.78% | -11.51% |
净值波动与市场环境相关
2024年市场先抑后扬，上半年宏观经济和市场制度因素导致股票市场吸引力不足，下半年积极因素逐步积累。基金净值在这样的市场环境下，虽短期表现良好，但长期增长仍受前期市场低迷影响。
投资策略与业绩表现：“价值 + 成长”配置有效，业绩优于基准
“价值 + 成长”配置
基金股票组合采用“价值 + 成长”的配置结构，价值板块以大金融为主，成长板块涵盖汽车、新能源等行业。这种配置使得组合估值较低，抗风险能力较高。
业绩跑赢基准
截至报告期末，瑞达行业轮动A基金份额净值为0.9212元，份额净值增长率为17.28%；瑞达行业轮动C基金份额净值为0.8849元，份额净值增长率为17.07%，均高于同期业绩比较基准收益率11.81%，显示出投资策略的有效性。
市场展望：A股有望震荡上行，关注三大领域
管理人认为当前A股市场估值处于历史中等水平，随着政策落地，经济基本面将逐步改善，市场调整空间有限。展望2025年，A股有望震荡上行，建议重点关注科技创新、“两新”主题以及红利板块。科技创新基于自主可控和新质生产力；“两新”主题涉及设备更新和消费品以旧换新，有望带动相关行业业绩复苏；红利板块避险属性强，央国企是关注重点。
费用分析：管理费、托管费略有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付给管理人瑞达基金的管理费为607,637.43元，较2023年的715,070.56元下降了14.91%。其中应支付销售机构的客户维护费为8,969.95元，应支付基金管理人的净管理费为598,667.48元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费 | 应支付销售机构的客户维护费 | 应支付基金管理人的净管理费 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 607,637.43元 | 8,969.95元 | 598,667.48元 |
| 2023年 | 715,070.56元 | 13,597.55元 | 701,473.01元 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付给托管人华福证券的托管费为101,272.92元，相比2023年的104,135.59元，下降了2.75%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费 |
|---|---|
| 2024年 | 101,272.92元 |
| 2023年 | 104,135.59元 |
交易与投资收益分析：公允价值变动贡献大，股票投资有亏损
投资收益构成
2024年投资收益为 -374,003.66元，其中股票投资收益为 -1,599,164.15元，衍生工具收益为 -431,065.99元，但股利收益达到1,656,226.48元。公允价值变动收益为9,407,159.79元，对整体收益贡献较大。
| 项目 | 2024年金额（元） |
|---|---|
| 投资收益 | -374,003.66 |
| 股票投资收益 | -1,599,164.15 |
| 衍生工具收益 | -431,065.99 |
| 股利收益 | 1,656,226.48 |
| 公允价值变动收益 | 9,407,159.79 |
股票交易情况
买入股票成本总额为25,014,416.40元，卖出股票收入总额为17,824,931.00元，买卖股票差价收入为 -1,599,164.15元，反映出股票买卖操作在2024年整体处于亏损状态。
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券等交易均无发生，应支付关联方的佣金也无记录。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在重大利益输送风险。
股票投资明细：金融、制造行业占比较高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资涵盖金融、制造等行业。其中，国泰君安、中国平安等金融股以及比亚迪、立讯精密等制造股占据重要位置，反映出基金对金融和制造业的重点配置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601211 | 国泰君安 | 4,932,925.00 | 8.68 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 4,785,885.00 | 8.42 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 4,296,432.00 | 7.56 |
持有人结构与份额变动：机构投资者占主导，份额微降
持有人结构
期末机构投资者持有瑞达行业轮动A的比例为98.41%，持有瑞达行业轮动C的比例虽小但稳定。整体来看，机构投资者在基金持有中占据主导地位。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额比例 | 个人投资者持有份额比例 |
|---|---|---|
| 瑞达行业轮动A | 98.41% | 1.59% |
| 瑞达行业轮动C | 0.01% | 99.99% |
份额变动
瑞达行业轮动A本报告期期初基金份额总额为53,148,150.29份，期末为52,933,656.35份，减少了0.39%；瑞达行业轮动C期初为9,091,635.53份，期末为9,154,057.61份，增长了0.69%。整体基金份额总额从期初的62,239,785.82份降至期末的62,087,713.96份，微降0.24%。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 瑞达行业轮动A | 53,148,150.29 | 52,933,656.35 | -0.39% |
| 瑞达行业轮动C | 9,091,635.53 | 9,154,057.61 | 0.69% |
| 合计 | 62,239,785.82 | 62,087,713.96 | -0.24% |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，可能引发基金净值剧烈波动、流动性风险，甚至影响基金的继续存续。
- 市场风险：尽管管理人对2025年A股市场持乐观态度，但市场仍受国内外多种因素影响，如特朗普当选美国总统后美国对华政策的不确定性，可能导致投资者风险偏好下降，进而影响基金净值。
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