华夏聚信一年持有混合（FOF）2024年年报已发布，报告期内基金份额总额下降69%，净资产合计缩水62%，净利润实现扭亏为盈，达776.47万元，基金管理费降至30.81万元。这些关键数据的变化，反映了该基金在过去一年的运作状况与市场表现，值得投资者深入探究。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模大幅缩水

本期利润由负转正，盈利能力显著提升

从主要会计数据和财务指标来看，2024年华夏聚信一年持有混合（FOF）实现了本期利润的扭亏为盈。2023年该基金A份额本期利润为 -198.38万元，C份额为 -218.29万元，而2024年A份额本期利润达472.74万元，C份额为303.72万元。这一转变表明基金的盈利能力在2024年得到了显著提升。

资产净值下滑明显，规模收缩态势显著

期末基金资产净值方面，2023年末A份额为16647.02万元，C份额为11835.61万元，而到了2024年末，A份额降至6467.98万元，C份额降至4532.49万元。这显示出基金资产净值下滑明显，规模收缩态势显著。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，收益稳定性待提升

净值增长率低于业绩比较基准，投资策略需优化

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，过去一年，华夏聚信一年持有混合（FOF）A份额净值增长率为4.39%，C份额为3.96%，而同期业绩比较基准增长率为6.56%。自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为3.04%，C份额为2.14%，业绩比较基准增长率为7.18%。这表明基金在收益获取能力上与业绩比较基准存在差距，投资策略可能需要进一步优化。

净值波动较小，但收益稳定性仍需关注

从份额净值增长率标准差来看，过去一年A、C份额均为0.15%，显示出基金净值波动相对较小。然而，结合其跑输业绩比较基准的情况，尽管波动可控，但收益稳定性仍需关注，投资者应谨慎评估其风险收益特征。

投资策略与业绩表现：全球多资产策略初显成效，但仍有挑战

全球多资产策略调整，资产配置更加精细化

2024年该基金调整为全球多资产策略进行管理，增加了境外权益、商品的配置比例，且配置更加精细化。组合配置了海外医疗保健、高端消费品以及经典60/40策略互认基金等。全年组合最大回撤1.44%，年度收益率4.39%（A份额），在市场调整中回撤得到较好控制，一定程度上展现了多资产多策略配置的效果。

市场波动影响业绩，把握时机能力待加强

尽管采取了多资产策略，但2024年境内权益市场波动剧烈，年初下行、2 - 4月修复、5 - 9月阴跌、9月底至10月初大幅上行，四季度震荡。基金全年收益主要依赖9月底至10月初的市场上行阶段，若错过这一阶段，全年回报不佳。这反映出基金在把握市场时机方面还有待加强，以更好地应对市场波动对业绩的影响。

市场展望：全球市场波动加剧，配置思路需动态调整

全球市场不确定性增加，关注债券收益率波动

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望指出，2025年全球市场可能出现较大幅度波动。境内债券收益率在持续走低后，可能在某个阶段出现阶段性上行，引发理财产品赎回及负债端负反馈传导的不确定性。美债收益率在通胀不能有效回落的环境下，也可能阶段性继续上行，对全球风险资产造成负面影响。

动态调整配置思路，应对市场变化

面对这些潜在风险，基金将根据相应情况及时动态调整配置思路，以应对全球市场的变化。投资者也应密切关注基金的配置调整，以及时调整自身的投资策略。

费用情况：管理费、托管费下降，成本控制见成效

基金管理费、托管费显著降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为308,050.07元，相较于2023年的1,558,903.54元大幅下降；托管费为197,978.41元，较2023年的346,625.24元也有所降低。这表明基金在成本控制方面取得了一定成效，有助于提升投资者的实际收益。

销售服务费有所下降

2024年C类基金份额的销售服务费为326,751.86元，低于2023年的601,927.09元。费用的下降在一定程度上减轻了投资者的负担，但投资者仍需综合考虑费用与收益的关系，做出合理投资决策。

投资组合：基金投资占主导，债券投资稳健配置

基金投资占比高，多元化配置分散风险

期末基金资产组合情况显示，基金投资占比83.93%，金额为93,931,442.87元，是资产配置的主要方向。通过投资多种基金，实现了多元化配置，有助于分散风险。

债券投资以国债为主，稳定性较强

债券投资公允价值为5,694,716.11元，占基金总资产的5.09%，主要为国家债券，如24国债02和24国债09。债券投资的稳健配置为基金资产提供了一定的稳定性，降低了整体组合的风险。

份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者占比低

个人投资者主导，投资偏好较为集中

期末基金份额持有人户数及持有人结构数据表明，个人投资者持有份额占比极高，A份额中个人投资者持有份额占99.89%，C份额中占99.93%。这反映出该基金的投资者群体以个人为主，投资偏好较为集中。

机构投资者参与度低，对基金影响较小

机构投资者在基金中的占比极低，这可能意味着基金在投资决策和资金稳定性方面受机构投资者的影响较小，个人投资者的行为对基金规模和业绩的影响更为直接。

开放式基金份额变动：赎回规模较大，份额总额下降明显

赎回导致份额总额大幅下降

开放式基金份额变动数据显示，本报告期内华夏聚信一年持有混合（FOF）A份额总赎回份额为106,115,080.06份，C份额为76,272,996.14份，导致期末基金份额总额较期初大幅下降，A份额降至62,773,458.06份，C份额降至44,375,273.10份。

份额变动反映投资者信心波动

如此大规模的赎回反映出投资者对该基金的信心出现波动，可能与基金业绩表现、市场环境变化等因素有关。基金管理人需关注投资者需求，提升业绩表现，以稳定投资者信心。

华夏聚信一年持有混合（FOF）在2024年经历了诸多变化，尽管净利润实现扭亏为盈，但资产规模缩水、跑输业绩比较基准等问题仍需关注。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注基金的投资策略调整和业绩表现，谨慎做出投资决策。

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