华安众悦60天滚动持有短债债券型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面均出现了较为显著的变化。下面将对这些关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要会计数据和财务指标：盈利与规模双增长

本期利润大幅提升

华安众悦60天滚动持有短债A类份额本期利润为2099.72万元，C类份额为7804.18万元，总计9903.91万元，较2023年的4793.86万元实现翻倍增长，增幅达106.59%。这主要得益于投资收益的增加，2024年投资收益为12634.16万元，而2023年为6858.71万元，同比增长84.21%。

资产净值稳步增长

期末基金资产净值A类为68007.87万元，C类为233950.14万元，合计301958.01万元，相比2023年末的224890.29万元，增长了34.27%。这表明基金规模在不断扩大，吸引了更多资金流入。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率领先

过去一年，华安众悦60天滚动持有短债A类份额净值增长率为2.87%，C类为2.66%，同期业绩比较基准增长率均为2.30%。A类份额净值增长率超出基准0.57个百分点，C类超出0.36个百分点，显示出基金较好的投资管理能力。

长期表现突出

自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为10.51%，C类为9.77%，而业绩比较基准收益率为7.79%，A类超出2.72个百分点，C类超出1.98个百分点，长期业绩表现较为优异。

投资策略与运作分析：把握债市机遇

顺应市场趋势

2024年国内经济温和企稳但仍需稳增长政策，央行维持适度宽松货币政策，债市走牛。该基金以短久期中高等级信用债为主要配置方向，并适度参与长久期利率债、二级资本债等品种的波段交易，顺应了市场趋势，为盈利增长奠定基础。

灵活调整配置

面对经济和市场的变化，基金管理人灵活调整投资组合，通过参与利率债、高评级信用债的波段交易，在保障组合流动性的基础上争取较好回报，体现了较强的适应性和灵活性。

业绩表现归因：投资收益驱动增长

债券投资收益显著

2024年债券投资收益为12653.53万元，其中利息收入16462.49万元，买卖债券差价收入 - 3808.96万元。尽管买卖债券差价收入为负，但利息收入较高，整体债券投资收益仍对净利润增长起到关键作用。

其他收益补充

存款利息收入、买入返售金融资产收入等其他收益也为基金盈利做出了一定贡献，共同推动了基金业绩增长。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

经济企稳但存不确定性

预计2025年国内经济基本面将延续企稳势头，但面临外围环境挑战，地产回升拐点未确认，稳增长压力仍存。央行货币政策大概率保持适度宽松，为债券市场提供一定支撑。

债市机遇与风险

债券市场虽有阶段性做多机会，但利率整体下移，资金利率偏高，债券息差价值偏弱。基金需在保障流动性基础上，谨慎参与波段交易，平衡收益与风险。

费用分析：管理费等费用增长

管理费翻倍增长

2024年当期发生的基金应支付的管理费为800.05万元，较2023年的352.65万元增长了126.86%。这与基金资产规模的扩大有关，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提，资产规模增长导致管理费相应增加。

托管费与销售服务费增长

托管费从2023年的88.16万元增长到2024年的200.01万元，增幅为126.87%；销售服务费从2023年的283.12万元增长到2024年的653.74万元，增幅为130.90%。这些费用的增长同样与基金规模扩张相关。

交易费用与关联交易：关注交易成本与合规性

交易费用情况

应付交易费用期末余额为5.68万元，较上年度末的6.12万元有所下降。交易费用的控制对于基金收益有一定影响，需持续关注。

关联交易合规

通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易和债券回购交易主要集中在国泰君安证券股份有限公司。债券交易成交金额1000.16万元，占当期债券成交总额的6.19%；债券回购交易成交金额34205.00万元，占比100.00%。交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

投资组合分析：债券为主，分散风险

债券投资占主导

期末固定收益投资占基金总资产的99.03%，金额为343373.16万元，全部为债券投资。其中，中期票据占比最高，达72.73%，其次为企业短期融资券和金融债券，分别占15.77%和13.23%，投资较为分散，有助于降低风险。

前五名债券投资

前五名债券投资明细显示，投资较为分散，单个债券占基金资产净值比例均不超过3.06%，进一步分散了风险。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长

持有人结构

期末基金份额持有人户数为279907户，其中个人投资者持有份额占比96.56%，是主要持有人群体。A类份额中，机构投资者持有15.35%，个人投资者持有84.65%；C类份额则全部由个人投资者持有。

份额变动

本报告期内，A类份额总申购81325.02万份，总赎回93205.37万份，期末份额为61539.42万份；C类份额总申购592433.21万份，总赎回515867.15万份，期末份额为213123.94万份。整体来看，基金总份额从期初的209977.64万份增长到274663.35万份，增长了30.71%。

风险提示

市场风险

尽管2024年债市走牛，但2025年债券市场面临利率波动、资金利率偏高等风险，可能影响基金收益。若市场利率上升，债券价格将下跌，导致基金资产净值下降。

信用风险

基金投资的债券可能面临发行人违约风险，虽目前信用评级较高，但经济环境变化可能影响发行人信用状况，需关注信用风险变化。

流动性风险

基金份额持有人可随时赎回，若出现大规模赎回，可能面临流动性风险。尽管基金管理人采取了相应措施，但仍需警惕流动性紧张情况。

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