国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)财报解读：份额降16.48%，净资产减13.71%，净利润2704.56万元，管理费682.64万元
2025年3月31日，上海国泰君安证券资产管理有限公司发布了国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金(FOF)2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产等关键指标出现了一定变化，投资策略也有所调整。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下降
本期利润与净资产情况
从主要会计数据和财务指标来看，2024年国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)实现了净利润的扭亏为盈。2024年A类份额本期利润为20,645,098.33元，C类份额为6,400,531.01元，而2023年A类份额亏损120,132,280.96元，C类份额亏损43,861,774.32元。
在净资产方面，2024年末基金净资产合计为1,038,754,587.60元，较2023年末的1,203,735,468.44元减少了13.71%。其中，实收基金从2023年末的1,084,036,052.60份降至2024年末的907,275,581.85份，减少了16.31%。未分配利润从2023年末的119,699,415.84元增加至2024年末的131,479,005.75元，增长了9.84%。
| 年份 | A类份额本期利润（元） | C类份额本期利润（元） | 净资产合计（元） | 实收基金（份） | 未分配利润（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 20,645,098.33 | 6,400,531.01 | 1,038,754,587.60 | 907,275,581.85 | 131,479,005.75 |
| 2023年 | -120,132,280.96 | -43,861,774.32 | 1,203,735,468.44 | 1,084,036,052.60 | 119,699,415.84 |
基金净值表现
2024年国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)A类份额净值增长率为3.21%，C类份额为2.80%，而同期业绩比较基准收益率均为12.65%。过去三年，A类份额净值增长率为 -28.27%，C类份额为 -29.13%，业绩比较基准收益率为 -15.68%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -17.78%，C类份额为 -26.17%，业绩比较基准收益率为 -6.03%。可以看出，该基金在过去一年及长期的业绩表现均落后于业绩比较基准。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.21% | 2.80% | 12.65% |
| 过去三年 | -28.27% | -29.13% | -15.68% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.78% | -26.17% | -6.03% |
投资策略与业绩表现：权益仓位调整，业绩仍待提升
投资策略分析
2024年A股市场先抑后扬，该基金组合80%以上资产投资于偏权益类基金，并根据市场节奏积极调整仓位。9月底随着政策组合出台，积极参与权益市场投资机会，调高权益仓位；后续在市场阶段性高位进行逐步调减，截止年末仓位调减至偏股基金持仓80%中枢水平左右。在风格结构上增强港股科技、300增强，降低部分红利防御性资产持仓。在基金配置上，聚焦重点基金配置比例，扩大均衡成长类基金投资比例，并引入子策略资产单元进行组合配置，丰富业绩收益来源的多元化。
业绩表现原因
尽管基金管理人积极调整投资策略，但2024年基金份额净值增长率仍低于业绩比较基准。这可能与市场波动、权益市场整体表现以及基金配置的具体基金品种有关。在市场先抑后扬的过程中，基金仓位调整的时机和幅度可能未能完全把握市场节奏，导致业绩未能达到预期。
费用与交易情况：管理费等有所下降，关联交易正常
管理费用情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,826,405.81元，较2023年的11,263,822.53元减少了4,437,416.72元，下降幅度为39.39%；托管费为2,053,577.08元，较2023年的2,931,788.17元减少了878,211.09元，下降幅度为30.00%。管理费用的下降与基金资产规模的减少有一定关系。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 6,826,405.81 | 2,053,577.08 |
| 2023年 | 11,263,822.53 | 2,931,788.17 |
交易费用与关联交易
2024年交易费用为462,889.48元，较2023年的1,510,066.73元减少了1,047,177.25元，下降幅度为69.35%。通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易、基金交易等均在正常业务范围内按一般商业条款订立。应支付关联方的佣金2024年为5,326.87元，2023年为5,364.76元，变化不大。
持有人与份额变动：份额减少，个人投资者占主导
持有人结构
截至2024年末，基金份额持有人户数为19,905户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为1.36%，个人投资者持有份额占总份额比例为98.64%，个人投资者占据主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)A | 12,633 | 1.27% | 98.73% |
| 国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)C | 7,272 | 1.47% | 98.53% |
| 合计 | 19,905 | 1.36% | 98.64% |
份额变动
2024年国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)A类份额总申购份额为1,614,555.93份，总赎回份额为127,011,792.30份，期末基金份额总额为665,108,382.87份，较期初减少了125,397,236.37份，减少幅度为15.86%。C类份额总申购份额为2,253,046.11份，总赎回份额为53,616,280.49份，期末基金份额总额为242,167,198.98份，较期初减少了51,363,234.38份，减少幅度为17.49%。整体来看，基金份额呈现减少趋势。
未来展望：谨慎乐观，关注高科技等领域
展望未来，管理人认为宏观经济环境仍相对复杂，人口老龄化和贸易政策可能带来挑战，但我国高科技产业结构升级稳步迈进，财政政策及货币政策总体将处于积极状态，股票市场仍可寻找高性价比资产，因此对权益市场持谨慎乐观的态度。预计2025年央行将继续实施适度宽松的货币政策，债市整体收益率预计继续下行，但波动将更加频繁，转债市场供给可能偏紧，估值仍有修复空间。管理人将重点在高科技行业、具有核心竞争力的行业龙头、盈利稳健的高分红企业等领域寻找投资机会。
总体而言，国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但份额和净资产有所下降，业绩表现落后于业绩比较基准。投资者在关注该基金时，需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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